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《大行報告》德銀下調中廣核電力(01816.HK)目標價至2.3元 評級「買入」

2019-05-17
德銀發表研究報告指,國家發改委於本周三(15日)發布《關於降低一般工商業電價的通知》,當中,水電、核電(除三代機組)非市場電部分增值稅稅率下調讓利下游的要求,該行對此舉感到意外,推算將影響中廣核電力(01816.HK)約66%的發電,因全部位於廣東的發電(撇除供港電力)或受影響,以及約50%來自非廣東地區的發電亦將受影響。

報告指,公司管理層相信,對於廣東境內受影響的發電,在撇除增值稅的基礎上,公司仍可確保相同電費。同時,管理層亦預料燃料成本仍可維持不變。因此,主要盈利影響將來自較低的增值稅退稅。

德銀將中廣核電力2019年盈利預測上調3.1%,2020年盈測維持不變,主因料融資成本下跌,但大部分遭減少的增值稅退稅所抵銷。德銀將其目標價由2.5元降至2.3元,維持評級「買入」,反映自由現金流組合改善,派息及自由現金流收益率合理,以及具股息增長憧憬。(ma/da)~

阿思達克財經新聞
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