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《摩通輪證》憂改派息政策 中移連日捱沽 騰訊績後獲券商唱好 留意騰訊購19974/中移購29276

2019-03-22
大藍籌業績高峰期,昨日多間大藍籌派成績表,結果暫時好壞參半。港股走勢反覆,今早受騰訊(00700)帶動下,一度反彈逾150點,重上29200點水平,惟中移動(00941)績後持續捱沽,限制大市表現。騰訊(00700)昨公布業績,第四季盈利142億元人民幣,按年急跌32%,遠差過市場預期,並創下2005年以來最大跌幅。惟管理層於分析員會議上大派「定心丸」,指旗下王牌手機遊戲首季收入表現理想,並且推出了新的商業化模式,如推出升級版及「戰場通行證」等。市場相信新收費模式有利改善遊戲付費比率,從而推動未來收入增長。至於其他新業務方面,有券商認為騰訊交到功課,雲、支付等新業務收入上季增長72%,增速按季加快3個百分點,毛利率按季擴張30個點子,反映高毛利的金融業務成功抵銷了毛利較低的雲業務影響。

今早騰訊曾回升至370元大關附近,但好快掉頭向下,摩通即市資金流顯示,截至11時止,淡友趁機沽貨離場,認沽證錄資金淨流出。當騰訊下試360元水平,資金則傾向部署好倉,條款上主要揀行使價390元以上的認購證為主。如投資者看好騰訊,可留意騰訊購(19974),行使價400.4元,實際槓桿約8.3倍,最後交易日2019年8月26日; 看淡可參考騰訊購(28155),行使價319.9元,實際槓桿約11.4倍,最後交易日2019年6月24日。

中移動(00941)業績後連日捱沽,市場對去年派息比率僅增至49%感到失望之外,派息政策指引刪除「穩中有升」字眼,更令投資者擔心未來派息能否維持穩定。中移動今早曾急跌過3%,最低下試80元大關支持,由昨日高位最多回吐8%。如投資者認為80元水平或會有支持,可留意中移購(29276) ,行使價85.93元,實際槓桿約13.7倍,最後交易日2019年6月24日; 看淡可參考中移沽(27912),行使價74.99元,實際槓桿約12.4倍,最後交易日2019年7月25日。


摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

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