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《大行報告》里昂升新地(00016.HK)目標價至132元 評級「跑輸大市」

2019-03-01
里昂發表研究報告,提到新地(00016.HK)2019上半財年基礎溢利按年跌31%至137億元,主要是受到新會計準則下的物業銷售入帳延誤所致。基於舊會計準則下的經營溢利按年增長8%至136億元。派中期息每股1.25元,是自2015財年以來增幅最少。

期內,物業租金收入按年增長6.8%,主要是受到香港地區6.9%增長及中國區7.6%增長所帶動。香港的租金收入增長主要是受到零售銷售強勁,以及零售與辦公室的租金回升所推動。中國地區業務的內生增長為11.5%,部分被2018下半財年的人民幣貶值因素所抵銷。所有市場的租金息稅前利潤率大致持平,反映了公司穩定的投資組合。

在2019上半財年,公司香港合同銷售金額錄得超過430億元,已超過其425億元的全年目標,雖然公司並沒有上調全年目標,但該行仍相信2019財年將會是公司香港合同銷售表現創紀錄的一年。管理層預期未來每年的合同銷售將會有超過400億元,或佔香港住宅市場的市場份額約20%。

里昂將新地的目標價由原來的126元上調至132元,以反映孳息曲線趨平。由於上行空間有限,因此維持其「跑輸大市」投資評級。(jc/t)~

阿思達克財經新聞
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