市場動向
[推廣優惠] 網上開立證券新客戶優惠              [資產管理 | 投資觀點] 恒指季檢的短線操作              [投資銀行 | 投行智庫] 上市利弊              [南華研究 | 市場分析] 內房內地金融板塊全日領跌大市 (12月15日)              [資本視頻] 嚴涵 (CE: BFN097) 收市簡報 (12月15日)[Disclaimer]              [南華研究 | 動力推介] 港股全線下跌,水泥行業去產能行動計劃印發 (12月15日)              [資本視頻] 嚴涵 (CE: BFN097) 中移動開拓英國移動市場 利豐售業務並派高息(12月15日)              [南華研究 | 動力推介] 北控水務 (371 HK)截至今年6月止,其擁有及營運554座水廠...              [南華研究 | 動力推介] 合景泰富 (1813 HK) 2017年10月的預售額為人民幣43.61億元...              [南華研究 | 市場分析] 中移動開拓英國移動市場 利豐售業務並派高息(12月15日)              [市場資訊及研究 | 資本政經] 後天下之減而減 香港自毀長城              [市場資訊及研究 | 吳老闆週記] 港大選校長埋炸彈 內地兩問題亟需解              [資本視頻] 嚴涵 (CE: BFN097) 收市簡報 (12月14日)[Disclaimer]              [南華研究 | 市場分析] 匯控內險板塊偏軟,大市全日表現反覆 (12月14日)              [南華研究 | 市場分析] 內險港銀板塊偏軟,影響大市走勢反覆 (12月14日)              [資本視頻] 岑智勇 (CE: APR850) 聯儲局加息25點子 恆指料先高後回 (12月14日) [Disclaimer]              [南華研究 | 動力推介] 龍源電力 (916 HK) 11月份按合併報表口徑完成發電量463.2萬兆瓦時,按年增加17.28%...              [南華研究 | 動力推介] 中航科工 (2357 HK)主要業務為主要從事航空產品的研究...              [南華研究 | 市場分析] 聯儲局加息而明年趨勢可能持續利匯控和中銀香港 雷蛇與中國電影旗下中影數字巨幕合作推新一代影院螢幕 (12月14日)              [南華研究 | 市場分析] 內銀板塊午後走高支撐大市顯著造好 (12月13日)              

金融開放 中資無懼

2017-11-17

.只有在港已建立相當基礎的「外資」,才有發展機會與空間。
.願意大幅度開放金融市場,相信關鍵之一是中資已做大做強。
.今次正好與當年港英政府將香港金融市場開放給外資作比較。

金融開放 中資無懼
時值「十九大」閉幕及美國總統特朗普訪華之後,以及國家主席習近平出席APEC峰會發表講話前夕,中國財政部宣布,內地金融業開放的步伐大幅度提速,包括放寬外資對證券、基金管理、期貨公司的投資比例至五成一;更取消對銀行和金融資產管理公司的持股比例限制,實施內外一致的股權比例規則;三年後亦會放寬對保險公司的持股比例至五成一。消息一出,全球側目,彭博甚至形容為「Big Bang Moment」(大爆炸的時刻)。

當然,中國金融市場之大,外資早已虎視眈眈,只是一直以來受到諸多限制,以致發展舉步維艱。根據統計,外資的銀行資產比率,便從九十年代的百分之二左右,降至去年的一點三八;保險業的外資比率,也從○五年的百分之八點九,降到去年的五點六,多間合資證券公司的外資甚至已經撤股。如今市場開放,對一眾外資而言,應該是天大的好消息。

不過,想深一層,事實卻不盡然。皆因可以全資設立金融公司又如何?外資在中國,既無資本基礎,亦無客戶基礎,與已經做大做強的中資,根本難以競爭。以零售銀行為例,沒有存款,何來貸款?換句話說,外資只能做交易,即投行業務罷了。

只有在香港已建立相當基礎、在內地已具備相當規模的「外資」,才有發展機會與空間。例如滙豐、恒生,以至友邦等。就連渣打或東亞,也未必夠中資鬥,更莫說經紀行。

事實上,中央此時願意大幅度開放金融市場,相信關鍵之一是中資已經做大做強,不怕外來競爭。尤其是在金融海嘯之後,歐美金融企業在港勢力大不如前,市場被中資搶佔了不少。

傳統金融如此,網上金融更是如此。淨計第三方移動支付,中國艾瑞諮詢估計,中國相關市場的規模,去年增長超過兩倍,至三十八萬億人民幣,是美國的五十倍!當中,微信支付和支付寶主導了市場,兩者合計日均交易額超過二千億人民幣。

因此,今次中國金融業的開放,可謂「假」開放,亦正好與當年港英殖民地政府將香港金融市場開放給外資作比較,後者因為本地公司並未做大做強,以致一放外資入來,市場佔有率逐漸被蠶食,結果便是培養不出一間本地薑巨無霸,銀行如是,險商如是,券商亦如是,嗚呼哀哉。反觀中國,甚至新加坡,則是培養出一些當地的巨無霸企業後,才開放市場,便不會將市場拱手讓予外資。依此看來,哪種制度比較好?

傳統金融外資沒得比,網上更加如是。

文章來源Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生 南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文:《資本壹週》總編輯

免責聲明
- 投資涉及風險。
- 本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
- 保留版權所有及一切權利。
- 任何用途均須遵守所有適用之法律。