市場動向
[推廣優惠] 網上開立證券新客戶優惠              [資產管理 | 投資觀點] 恒指季檢的短線操作              [投資銀行 | 投行智庫] 上市利弊              [南華研究 | 市場分析] 內房內地金融板塊全日領跌大市 (12月15日)              [資本視頻] 嚴涵 (CE: BFN097) 收市簡報 (12月15日)[Disclaimer]              [南華研究 | 動力推介] 港股全線下跌,水泥行業去產能行動計劃印發 (12月15日)              [資本視頻] 嚴涵 (CE: BFN097) 中移動開拓英國移動市場 利豐售業務並派高息(12月15日)              [南華研究 | 動力推介] 北控水務 (371 HK)截至今年6月止,其擁有及營運554座水廠...              [南華研究 | 動力推介] 合景泰富 (1813 HK) 2017年10月的預售額為人民幣43.61億元...              [南華研究 | 市場分析] 中移動開拓英國移動市場 利豐售業務並派高息(12月15日)              [市場資訊及研究 | 資本政經] 後天下之減而減 香港自毀長城              [市場資訊及研究 | 吳老闆週記] 港大選校長埋炸彈 內地兩問題亟需解              [資本視頻] 嚴涵 (CE: BFN097) 收市簡報 (12月14日)[Disclaimer]              [南華研究 | 市場分析] 匯控內險板塊偏軟,大市全日表現反覆 (12月14日)              [南華研究 | 市場分析] 內險港銀板塊偏軟,影響大市走勢反覆 (12月14日)              [資本視頻] 岑智勇 (CE: APR850) 聯儲局加息25點子 恆指料先高後回 (12月14日) [Disclaimer]              [南華研究 | 動力推介] 龍源電力 (916 HK) 11月份按合併報表口徑完成發電量463.2萬兆瓦時,按年增加17.28%...              [南華研究 | 動力推介] 中航科工 (2357 HK)主要業務為主要從事航空產品的研究...              [南華研究 | 市場分析] 聯儲局加息而明年趨勢可能持續利匯控和中銀香港 雷蛇與中國電影旗下中影數字巨幕合作推新一代影院螢幕 (12月14日)              [南華研究 | 市場分析] 內銀板塊午後走高支撐大市顯著造好 (12月13日)              

洛陽鉬業 (3993 HK):受惠鈷價上升

2017-11-20

洛陽鉬業 (3993 HK)的主要業務為有色金屬採礦業,主要從事銅、鉬、鎢、鈷、鈮、磷等礦業的採選、冶煉、深加工等業務,擁有較為完整的一體化產業鏈條。集團是全球前五大鉬生產商及最大鎢生產商之一、全球第二大鈷和鈮生產商,同時也是巴西境內第二大磷肥生產商。

 

集團在2016年第四季度完成巴西鈮磷礦及剛果銅鈷礦併購,以及與BHR就投資Tenke銅鈷礦及與其股東或上層投資人就投資Tenke Fungurume礦區進行合作,在2017年4月起享有Tenke Fungurume Mining S.A. 的24%股權收益。在拓展海外業務後,集團的業務範圍擴展至鈷、鈮、磷肥,同時也增強了銅業務。2017年上半年,銅鈷相關產品佔毛利6成,銅金相關產品佔2成。

 

鈷是製造電動車電池的重要材料,近年電動車在全球興起,拉動了對鈷的需求,令鈷價在一年之內上升127.65%。在2017年上半年,集團售出7,559噸鈷,期內每磅鈷售價為24.7美元,鈷的營業額為4.11億美元(人民幣27億元),佔總收入的23%。預料在電動車的熱潮下,鈷價將會繼續上升,佔集團業務之比重也會繼續上升,利好日後的業務表現。

 

明晟(MSCI)指數內的中國指數將加入洛陽鉬業作為成份股,11月30日收市時生效,利好股價。集團預計2017年淨利潤按年將有較大幅度增加。參考彭博數據,市場預期集團2017年淨利潤為26.6億元(首3季淨利潤已達20億元),明顯較2016年的10億元高,市場預期集團2018年淨利潤為44億元,每股盈利為0.203元,我們以過去2年平均預測市盈率24倍,推算目標價為5.7港元,較現價具20%以上潛在升幅,建議買入

 

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股於每周港股第一個交易日刊載

 

 

披露:此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(“分析員”)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本研究報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(“該公司”)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益,而本報告所評論的是涉及該公司的證劵,且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等(不包括分析員),將不時持長倉或短倉、作為交易當事人,及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具(包括期權和認股權證);及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人,或現正涉及其發行的主要莊家活動,或在過去12個月內,曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

重要說明:此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均于出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員可能在本報告中提到的公司直接或間接擁有股權,或可能不時購買、出售、或交易或向客戶要約購買、出售、或交易此類證券,而該等交易可能是為其帳戶作為交易當事人或代理人或任何其他身份或代表他人。這份報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券(英國)有限公司分派。南華證券(英國)有限公司為一間獲英國金融服務局授權和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。