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2019 外圍不景 香港突圍而出

2018-12-28

《資本壹週》683期 (2018年12月27日)

2019外圍不景
香港突圍而出

.香港經濟有發展空間,補到外圍影響之餘,更有向上態勢。
.5G戰結果將是華為「掂」、蘋果「瓜」;晶片問題很快解決。
.印度應該積極參與「一帶一路」,事關人口多,得益也會多。

今期出版之日,只剩兩個半交易日便新年了!回顧2018年,隨着中美貿易戰的發展,股票市場波譎雲詭;展望2019年,雖然外圍環境仍不明朗,但本欄卻認為,香港經濟可以迎難而上。

剛過去的週末,人在內地,幾日跑了幾個城市;本週一(24日)在重慶,住在市中心的酒店,夜晚往街上跑了幾趟,見到很多民警,似乎是為了控制人群,維持秩序做準備,但結果民警還多過行人,證明聖誕節日氣氛真的大不如前。

事實上,過去幾年的聖誕,內地週圍都有燈飾,樹上掛滿燈泡,通街都是着上聖誕服的人,酒店自助餐人頭湧湧,節日氣氛一年比一年濃厚,即使沒有假期都大肆慶祝;直到去年進行抵制,氣氛才一下子冷下來,今年更靜,莫說燈飾,就連樹上的燈泡都沒有了,飲食市道非常糟糕。

雖然聖誕只是一個藉口,讓老百姓到處消費,內地亦欠缺此等節日讓大家玩個痛快,難道佛誕可以如此慶祝?但始終聖誕節代表着西方文化,熱烈慶祝即是接受了西方文化,被洗了腦,這還得了?因此抵制也是無可厚非。至於香港,雖然維港兩岸的建築物少了燈飾,但內街還有很多布置,慶祝活動亦不少,節日氣氛仍然濃厚。

香港人 身在福中須知福
其實,香港作為中國一部分,自然要以國為主、以黨為主;而且香港得天獨厚,中國需要利用香港,因此大家千祈不可身在福中不知福,謹記:既然有得益,就必需付出。

且看《福布斯》最新發布的《2019最適合經商的國家和地區》排行榜,香港就排在全球第三,榜首是英國,第二是瑞士;在產權、創新環境、稅制、科技、腐敗及投資保護等15個指標中,有地方賺了,有地方蝕了;當中,貿易自由與稅制排在全球第一。排名證明了一國兩制非常成功之餘,亦反映香港人很醒目,不停適應環境轉變。

展望2019年,在中美貿易戰以至5G戰的陰霾下,外圍環境難免不景氣,但香港擁有地理位置優勢,在轉口貿易上對中國有用得着的地方,加上在「一帶一路」、「粵港澳大灣區」布局中擔當重要的角色,相信香港經濟有足夠發展空間,補到外圍影響有餘,更有向上態勢。

淨計港珠澳大橋的開通,市場還未看到其效益之厲害——交通打通之後,由大陸來港澳旅遊的週末隔日團,即星期五來、星期日返,甚至星期六來、星期日返,肯定愈來愈多,大陸旅客在港飲食、購物,在澳門賭場賭兩手,香港的旅遊業、零售業,澳門的博彩業,必定興旺蓬勃。

此前已解釋過,早兩、三年大陸訪港旅客大跌,只因「佔中」,內地媒體鬧得多,民間自己揣測中央的心意,自動自覺進行抵制,旅行社大減訪港旅行團數目,其後自由行又從「一簽多行」改為「一週一行」,更是雪上加霜。如今則已雨過天青,大陸旅客已回來。

5G大戰 華為「掂」蘋果「瓜」
外圍方面,令人擔心的是美股近日跌得甚急,上週美聯儲議息會議後已經連跌三日,累跌1,229點;及至本週一平安夜,半日再跌653點,至21,792點,如果跌到20,000點便大件事,全因市場恐防特朗普失控。

其實,從敘利亞撤兵,以至興建墨西哥圍牆,特朗普只是在兌現選舉承諾罷了;然而,內部人事問題可謂笠笠亂,今年至今,合共已有多達11位白宮高層離職,包括國務卿、司法部長、內政部長,以及駐聯合國大使等,最新的是國防部長馬蒂斯,更由自己呈辭、2月底生效,變成被撤換、提早於元旦離任。

更大問題是投資氣氛,雖然政府已向受關稅影響的農民作出補貼,但其他企業則抱持觀望態度。本欄早已提過,如果生意人一觀望,投資一慢下來,經濟便會出事,現時美股大跌,正是反映這憂慮。

隨着美股大跌,與中國的貿易談判,達成協議的機會便增加;不過,5G大戰卻不得不打,因為未來很多範疇都靠5G,誰得到了5G的主導權,誰便掌握了未來。而以目前發展判斷,結果將會是華為「掂」、蘋果「瓜」。華為若沒有國家的支持,豈會有如此規模?三星亦是一樣,但估計三星今次將會輸。依此看來,中國晶片問題很快得到解決,5年內可搞掂,而且並非只發展出「落後版」,相反更是「升級版」。

未來關鍵 還看一帶一路
至於中國,貿易戰以至科技戰的影響亦走不掉,問題只是怎樣調適罷了,而共產黨已先行褪半步,將股市與人民幣拖低,況且即使經濟增長放緩,但與印度仍然是全球增長的火車頭,因此未來的關鍵,將落在「一帶一路」的推進上。

隨着交通基建的開通,將大大帶起經濟發展,主要幹道長線而言一定贏、無得輸。一帶一路真的創造共贏局面——中國贏了大局,個別國家則贏當地經濟發展,唯獨人口較少的國家,所得着數可能較少,例如馬六甲海峽,以至蘇彝士運河,沿線國家若非人口眾多得到帶挈,只是途經而已。

因此,有錢的中東,及人口多的印度,以至非洲,一定會參加。尤其是印度,更應該積極參與,盡量爭取。事關印度人口超過13億,有說還多過中國,加上經濟基數低、基建設施不足,一發展起上來,增長將會很快,隨時着數過大陸。正如5G一樣,印度已採用中資公司,一帶一路亦應該如此。

南華證券錢莊
美股騰騰震,連累日股都騰騰震,日經225指數於聖誕節當日(25日)暴瀉1,010點,至19,155點收市,翌日回升171點,相信往後都會相當顛簸,事關市場恐防特朗普「發癲」。

其實,市場就是如此,一個保守,個個都保守;一個恐慌,更會觸發骨牌效應,A推冧B,B推冧C……且看美國財長姆努欽在美股上週大跌後,致電美國六大銀行,包括美銀、花旗、高盛、摩根大通、摩根士丹利及富國的CEO,以確認有充裕流動性,便引起了市場恐慌,搞到道指週一再跌超過600點。

美、日股市危危乎,相信歐洲卻不會跟,香港亦不會再大跌。首先,港股今年已經與A股齊齊先跌了下來,估計北水買了不少,加上內地不知事有湊巧還是怎的,於此時重啟手遊審批,令騰訊(00700)有所支持,另一隻重磅藍籌股滙控(00005)亦有支持。

此外,地產股相信亦能頂得住。一來因為樓價大升時,地產股亦升不了多少,現在樓價稍為回落,影響自然不會大;況且,高地價只是近幾年的事,加上每個發展商只投得一、兩幅貴地皮,並不急着要賣。

最後,正如內文所說,澳賭股、零售股也會很好景。因此,恒指跌穿25,000點、國指跌穿10,000點,不妨「低吸」。

每週一股——招金礦業(01818)
近日環球市場對經濟增長放緩憂慮日益加劇,美國聯邦政府部門局部停擺的僵局,加上特朗普擬撤換聯儲局主席鮑威爾的消息不絕於耳,令美股近日如水銀瀉地般下挫,平安夜只有半日市,道指仍挫逾600點。

在經濟放緩憂慮及股市急挫下,市場避險情緒日漸升溫,除了日圓備受資金追捧,金價亦穩步向上,平安夜收報1,271.8美元,創出近日高位。由於環球經濟及股市波動料將持續,預期避險資金將續流入金市,支持金價進一步挑戰1,300美元關口。

在金價上升帶動下,金礦股近日逆市做好,其中以招金礦業(01818)最能緊貼金價的升勢,假期前一度突破8元關口,最後以7.97元收市。而大摩最新公布的中港焦點股名單中,就予招金增持評級,相信在金價持續走高下,招金有機會進一步挑戰內年高位8.29元。

一週重點新聞
.國家統計局局長寧吉喆稱,今年中國GDP料增長6.5%。另中國社科院發布明年經濟藍皮書預測,今年中國GDP增長6.6%左右,明年則放緩至6.3%,較今年回落0.3個百分點,經濟不會硬着陸。
.國務院關稅稅則委員會宣布,為積極擴大進口,明年1月起對706項商品實施進口暫定稅率,即等同下調或取消部分商品進口關稅。明年7月1日起亦取消14項資訊技術產品進口暫定稅率。
.日本正式宣布退出國際捕鯨委員會(IWC),並於2019年7月恢復商業捕鯨活動,意味着原本受保護的小鬚鯨和其他品種鯨魚,將來能於日本水域被捕鯨者獵殺。這是自二戰以來,日本鮮有退出國際組織,是次決定實屬罕見。
.中國農業農村部與發改委等9部委發布進一步促進奶業振興的若干意見,要求優化奶業生產布局,建立完善以奶農規模化養殖為基礎的生產經營體系,力爭至2025年全國奶類產量達4,500萬噸。
.金融時報報道,英國3家電訊商宣布繼續使用華為5G設備,由長和(00001)持有的英國電訊商Three UK,更與華為達成20億英鎊協議,計畫在英國各地建立5G網絡,明年正式營運。
.華為宣布,今年的手機供貨量突破2億部,較去年的1.53億部增長了30%,有市場調查公司預料,華為今年有望超越蘋果,成為全球第二大手機供貨商。
.港交所(00388)行政總裁李小加預告,正研究改革新股發行機制,明年2月底公布新3年戰略規畫時,會有比較清晰的路線圖。
.規畫逾10年的柴灣前中巴車廠,獲屋宇署增批多建1幢41層高大廈,即日後將重建發展成3幢物業,總樓面涉約72.7萬方呎。
.發展局局長黃偉綸表示,古洞北及粉嶺北一帶的新界東北發展首階段基建工程已刊憲,預計明年上半年申請撥款,下半年可收地清拆,估計可帶來逾7萬伙,最快2025年入伙。
.政府公布《長遠房屋策略》週年進度,將未來10年房屋供應目標減至45萬伙,公私營房屋比例亦改為七三比,即私樓供應銳減至13.5萬伙,公營屋則增至31.5萬伙。

未來一週,美國將公布多項與消費者信心、製造業和樓市相關數據。週四有11月新屋銷售,以年率計,市場預料按月增加2.2萬間至56.6萬間。同日亦有世界大型企業研究會,12月消費者信心指數估計會回落至133.6。

至於週五會公布11月成屋待完成銷售指數,指數是反映簽署臨時買賣合約的二手樓銷售,估計由跌轉升1%。同日亦有反映美國中西部地區製造業活動的芝加哥採購經理指數,估計12月回落至60.3;而12月的批發庫存估計升幅收窄,升0.5%。

文章來源:Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文:《資本壹週》總編輯

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