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中國外交 勝一大仗

2018-11-23

《資本壹週》680期 (2018年11月22日)
中國外交 勝一大仗
.即使下一任菲律賓總統不鍾意中國,都返不到轉頭了。
.估計不出18個月,馬來西亞都會返轉頭跟中國合作。
.樓市擺明轉角,但是在欠缺成交下出現,沒有指標性。

國家主席習近平本週二(20日)抵達馬尼拉,進行一連兩日的國事訪問,成為時隔13年後首次訪問菲律賓的中國最高領導人。兩國發表聯合聲明,指出南海爭議不是中菲關係的全部,不應影響雙方其他領域互利合作,換句話說,兩國關係正從政治爭拗,轉為經濟合作。

習近平與菲律賓總統杜特爾特會面後,共見證了29項合作協議的簽署,當中涵蓋「一帶一路」、油氣開發合作、人民幣清算機制、熊貓債發行,以至橋樑大壩項目融資等。

從好的角度看,比起前任總統阿基諾三世的親美,以及與中國在南海問題上總是針鋒相對,杜特爾特很明顯大不相同——他現實得多,接受了眼前的現實,以至未來再發展十年、廿年後的現實,繼而盡量為國家爭取好處,進而惠及人民,很實在,又直接。

兩國合作 互惠共贏
事實上,講多無謂,正如杜特爾特上週在出席東盟(ASEAN)峰會期間所言,擺在眼前的事實是,「南海已經在中國的控制之中」,既然如此,何必還要製造摩擦?不如將政治爭拗擺埋一邊,盡攞著數好過。況且,萬一有何擦槍走火,蝕底的一定是菲律賓。此之所以本欄一直指出,中國在南海填海造島,建立軍事設施,愈多愈好;因為萬一打起上來,打海戰總好過將戰線扯回來陸地。

最重要是,菲律賓與中國的實力,實在太過懸殊,相差太遠,菲律賓出一艘船,中國隨時可以派20艘來圍,可謂蚊髀與牛髀,哪有得鬥?相反,如果共同開發,尤其是南海的油氣,純粹計數,菲律賓一定有著數。如果短期內再簽署更多其他合作協議,菲律賓在經濟上攞到甜頭,最後老百姓得益,到下一任上場,即使其立場不鍾意中國,都返不到轉頭了。而杜特爾特正的做法,正是依循這個方向,邁向這個結果去做。

翻查資料,原來中菲貿易額2017年首次突破500億美元大關,中國已經成為菲律賓第一大貿易夥伴;而中方對菲的新增投資,同比增長達到67.2%,至5,384萬美元。

南海問題 得到解決
反觀中國,與菲律賓合作,完全脗合其在南海之部署,而擺平了菲律賓後,南海問題基本上已得到解決,只餘越南而已。因此,今次表面看來,是菲律賓作出了讓步,但實際上,則是兩國互惠共贏,更是共產黨在外交上一場大勝仗。

至於亞太經合組織(APEC)會議發表不了首腦共同宣言,是APEC史上首次,亦不代表中國輸了,相反,只是反映美國太過「惡死」,一切全是美國在搞鬼;而經過上週兩個峰會,即是ASEAN及APEC,可見中國於亞太區的影響力,真的愈來愈大。依此形勢發展下去,估計不出18個月之內,馬來西亞都會返轉頭跟中國合作。始終,這些發展中國家,不拍著中國去做,自己做不起;最基本的鋪橋築路,不做的話,經濟便難以進步,做又無人借錢,因此,跟共產黨合作,是最好的方法,況且中國出品的價錢,肯定便宜過美國、日本。

至於美國,則是採取搗亂戰術,自捅三刀,且看可否傷敵五刀。美國商務部工業安全局(BIS)本週一發布公眾諮詢文件,就14項關鍵新興和基礎科技,包括人工智能、生物科技、臉部辨識、聲紋監控、定位導航、微處理器、3D打印、機械人等,是否需要實行出口管制,結果一眾科技股包括蘋果,跌到一仆一碌。

樓市轉角 欠指標性
港股隨中美貿易戰的進展而上落,樓市則擺明正在轉角,反映二手樓價的中原城市領先指數(CCL)最新報180.4點,按週跌幅擴至1.28%,成為逾兩年半最大單週跌幅,已經連跌7週,累積跌幅為3.32%,重返今年5月水平。不過,此轉角是在欠缺成交的情況下出現,沒有指標性。

即使新盤出現劈價潮——麗新(00488)及帝國集團的將軍澳藍塘傲,其中12伙劈價,減幅5%至14%,成為將軍澳南歷來11個新盤中,首個劈價新盤;其與市建局合作的西灣河逸瑆,其中8伙亦劈價,減幅達一成——由於都是中小型發展商,也不具代表性。

除非長實(01113)、新地(00016)兩大推盤高手的新盤都要劈價,才能算數。不過,前者似乎沒有太多新盤,已經大大減慢推盤步伐;至於後者,就重貨在手,且看往後其推盤時開價。

其實,樓市轉角,都是特首林鄭月娥的政策,以及加息等一大堆因素加起來的結果。譬如空置稅,逼使發展商清貨;譬如居屋以五二折發售,市建局即將推出的馬頭圍道首置盤,亦以六二折至七二折發售。

不過,一切都是短期影響罷了,本地樓價中期而言還是要升。且看地政總署上週公布的啟德地皮招標結果,第4B區4號地盤,由高銀金融(00530)奪得,撼贏了此前投得隔籬4B區3號地盤的財團,作價89.067億元,以最高可建樓面57.5萬方呎計算,每方呎樓面地價1.55萬元。須知道如此水平的地價,加上建築費、利息,以及其他成本,每方呎樓面成本便要2.4萬元,計及利潤,仍要賣到3萬元一方呎,依然高企。因此,用家適宜睇價位入市。

南華證券錢莊
科技股今時不同往日——港股去年表現強勢,主要靠一隻騰訊(00700),今年騰訊腳軟,結果恒指亦大跌。遠隔重洋的美股,近年半以來呈強,則全賴5大科網股「FAANG」(Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix及Google母公司Alphabet),但這5隻龍頭科網股近日走疲,也造成美股跌不停的走勢。

這5大股比52週高位已跌兩成,技術上步入熊市,但相對而言,仍然是高位,尤其市場如今紛紛看淡這幾隻股分的盈利前景,估值下調空間變大,估計未有耐跌完。美股的處境亦是一樣。

在美股疲弱不堪之時,港股走勢卻偏強,尤其道指兩日累跌逾900點,港股週三(21日)仍見強勢,開低後倒升131點至25,971點收市,恒指高於道指的距離又一次拉開。

事實上,即使美股近日急挫,尤其覆蓋範圍較廣的標普500指數今年的升幅更消弭無踪,但其平均市盈率仍高達21.6倍,相對恒指市盈率只約11倍,那個抵買不言而喻。在現市況下,應該沽美股買入A及H股,進行套戥,會有數。

每週一股——小米(01810
小米(01810)最新公布的業績報捷,帶動股價週二(20日)逆市上升,週三再升0.1元,以14.84元收市。

集團截至9月底止第三季業績,收入按年升49.1%,至508.5億元(人民幣,下同),按季升12.4%;純利25億元,上年同期蝕110億元。首九個月計,收入按年升64.1%,至1,304.9億元;毛利按年升43.6%,至165.3億元;純利101.4億元,上年同期蝕308億元。

此外,集團上季共售出3,300萬部手機,逆市升20.7%;最新手機平均售價為1,052元,較去年同期的930.7元,上升13%。整體智能手機業務貢獻綜合收入69%,仍是最大的盈利引擎。

小米業績予市場驚喜,同時宣布與美圖(01357)簽訂戰略合作協定,有大行認為小米第三季業績證明公司不僅互聯網收入同比急增86%(當中廣告收入增1.1倍),亦披露其電視(佔互聯網總收入5%)及海外收入(佔比4%)增加,反映其有能力將中國市場及智能手機以外用戶流量變現。小米業績能否持續改善,是未來股價走勢關鍵,加上近日已累積一定升幅,即使看好公司發展潛力亦宜待回調時才作吸納。

一週重點新聞
高盛認為,美國現時經濟增長仍強勁,通脹符合聯儲局目標,且失業率低企,料加息步伐不會減慢,從現時至明年底,美國將加息5次。

法國總統馬克龍再提歐洲建軍,指歐洲必須變得更強,減少在防務上依賴美國,並呼籲法德加強合作,防止世界陷入混亂。德國總理默克爾表示同意,但兩國對歐洲部隊的期望被指仍存在分歧。

脫歐協議草案在英國引發巨大反彈,脫歐協議草案觸發脫歐事務大臣藍韜文為首的多名英國高官辭職,大大削弱草案在國會通過的機會。德國總理默克爾表示,不會重啟脫歐談判,並提醒英國仍有可能在無協議的情況下脫歐。

在亞太經合組織(APEC)峰會期間,美國與盟友日本、澳洲和新西蘭簽署總值17億美元的電力合作協議,承諾協助太平洋島國巴布亞新幾內亞興建電網。

長建(01038)公布,考慮向一家擬在倫敦交易所上市的公司,出售部分歐洲基建資產的少數權益,並會在上市後持該公司少數股權,變相分拆資產在英國上市。

馬爾代夫新上任的總統薩利赫上週六宣誓就任後表示,由於前任政府遺留下來的巨額中國債務,目前國庫被洗劫一空,新政府正面臨嚴重的財政困境。

卡通人物米奇老鼠面世90週年,代表迪士尼擁米奇的版權只餘下5年,角色將落入公共領域,或令公司面臨失去米奇這個「金礦」的危機,令公司版權收入銳減。

港府公布今年第三季GDP按年增長2.9%,升幅較第二季的3.5%進一步減慢,全年經濟增長預測則從上季估計的3至4%,調整至3.2%。

屋宇署數據顯示,今年9月份私宅動工量為553伙,雖按月增加近38%,但仍是連續4個月少於1,000伙;而第三季全季亦僅錄得1,946伙動工,較第二季減少60%,創近4年單季新低。

萊坊表示,樓市經過多年上升,預測在未來12至18個月將會進入調整期,明年樓市將會以「先跌後穩」走勢,但不會出現「懸崖式」下跌,下跌幅度料約10%。

未來一週,市場會聚焦中美貿易爭議及英國脫歐進展,週四是美國的感恩節,美股將會休市。經濟數據上,美國週五將會公布11月Marlit製造業指數,市場預期PMI將進一步自55.7擴張至55.9,預期將創下近5個月新高。

文章來源:Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文:《資本壹週》總編輯

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