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從名人殞落 看企業傳承

2018-11-16

《資本壹週》679期 (2018年11月15日)
從名人殞落   看企業傳承
.查良鏞的厲害之處,除了支筆,還在於其頭腦。
.鄒文懷將「武打片」推上另一境界,值得致敬。
.第二代接到手,而再可擴展業務的,少之又少。

今年離世的名人特別多,本週三再傳來惡耗,「政壇教父」鍾士元逝世,此前本週二已有「武俠小說泰斗」查良鏞(金庸)設靈,之前一日即本週一,則有「電影大亨」鄒文懷出殯。

今期想說的是金庸與鄒文懷,兩位在文化界地位崇高、影響力深遠的重量級人物,其離逝實在叫人惋惜。不過,兩者年事已高,前者享年94歲,後者亦有91歲,實在沒有辦法。

個人第一次「接觸」金庸,自然是拜讀其武俠小說。「飛雪連天射白鹿,笑書神俠倚碧鴛」,有誰不認識其著作?猶記得當年是中學,學中文學得最快時,正是因為追其小說。

當時還懶得追《明報》的連載,都是靠租來看,由於情節緊張,心急想知道劇情的發展,因此看書就像牛食牡丹,快速揭過,這又練就了「速讀」的本領,看書看得很快,捉到重點便行。當然,金庸的小說匆匆看完了第一遍,往後還會翻看無數遍,細細咀嚼,慢慢琢磨。

反而被喻為陪伴着每一代香港人成長的改編電視劇,包括「射鵰三部曲」——《射鵰英雄傳》、《神鵰俠侶》、《倚天屠龍記》,則沒有追看過;至於電影,就只看過周星馳飾演韋小寶的《鹿鼎記》罷了。而根據陸媒統計,金庸的小說一共被翻拍成108部影視作品,包括74部電視劇、34部電影。

沒有收看改編影視作品,是因為覺得改編的版本,貶低了原著,其小說當中的天南地北、史實與虛構情節的交錯背景、人物性格的刻畫與心路歷程的發展,豈是一套電視劇或電影所能描繪及表達。事實上,金庸的小說已被收錄進教科書,在內地,更出現了與「紅學」並舉的「金學」,可見其在現代學術文化界何等「笑傲江湖」。

金庸的厲害之處,除了支筆,還在於其頭腦;若沒有頭腦,很多文人都很潦倒。查良鏞則既有經濟頭腦,又有生意頭腦,否則,一個爬格子的,又怎會創辦出《明報》,及後再衍生了《明報晚報》、《明報月刊》、《明報週刊》一系列刊物,以至明報出版社及明窗出版社?值得一提的是,後來創辦《信報》者,正是出身自《明晚》,包括林行止。

透過其武俠小說、報章刊物之外,個人亦真正有接觸過查良鏞,回想起來,已是七十年代尾、八十年代初的事,當時在新鴻基證券任職,公司有不少授權戶口(Discretionary Account),由本人負責,其中之一便是查良鏞的。最記得有一次幫他買入一間英國銀行,即使股價下跌,他亦沒有予以責難,真是一個大好人。

除了寫小說、做生意,查良鏞亦有涉足政治——1985年獲北京委任為基本法起草委員會委員,1988年與查濟民提出「雙查方案」,建議立法會分三屆發展到半數直選,第二任及第三任行政長官由800人組成的選委選出,到第三任行政長官任內全民投票,以決定第四任行政長官、第五屆立法會是否全面普選。

「武打片」升上新境界
雖然金庸在香港才子排第一,其寫作造詣無與倫比,對華人文化有着深遠的影響,不過,論捧起香港的電影文化,於全世界的地位,則鄒文懷的影響力更有過之。

鄒文懷是典型的生意人,銅臭味很重(所謂銅臭味,做生意者人皆有之,並無任何貶低的意思),眼光很獨到,是非常「叻」的一個人;否則,他離開邵氏,自立門戶,創辦嘉禾之後,邵氏勢力怎會被削弱?此反映鄒文懷在邵氏的時候,乃邵逸夫的得力助手。

事實上,鄒文懷捧紅了不少人,最經典首數李小龍,邀請其拍《唐山大兄》一炮而紅,其後還有《精武門》、《猛龍過江》、《龍爭虎鬥》,轟動了國際影壇,將「功夫」成功推廣到世界舞台,再加上其後的一眾武打明星,包括成龍、洪金寶,以至李連杰,從此「動作片」便不一樣——以前西方的動作片,只得打拳,連起飛腳都無,更遑論翻筋斗;如果沒有鄒文懷將「功夫片」發揚光大,相信李安的《臥虎藏龍》也不是這個模樣,更沒有《功夫熊貓》的出現——根本所有「武打片」,就是由鄒文懷而來,因此「電影大亨」此去,全球影業都應致敬。

鄒文懷的合作制、分紅制,吸引了不少猛人合作,例如與許冠文、許冠傑,拍攝《半斤八両》、《天才與白痴》等,在武打片外又闖出了另一條路。

十年之後 所餘無幾
泰斗、大亨相繼離世,固然可惜,而令人慨嘆的是,金庸的個人寫作造詣,當然沒得傳承,但鄒文懷的公司,本來可以傳給下一代,卻仍然無以為繼,卒之在2007年將手頭上所持股權,賣給內地商人,嘉禾也要冠上「橙天」之名。

很多香港公司都出現傳承的問題,要數第二代接到手,可發揚光大的,少之又少。大公司當中,只有長和系、新地(00016)做得到。值得一提的是,所謂傳得好,是傳到下一代,業務仍然有擴展的。因此,包玉剛不算,郭鶴年亦不算。至於李兆基,則逼着仍然要做,反觀李嘉誠的退着休做,完全是兩回事。

中小型企業更加難言傳承,可能是由於一個人做起成檔生意的關係,第二代守得住已經很好,猶有甚者,間公司隨時無埋;以此情勢推斷,再過10年,將會無幾多間本地知名企業。

南華證券錢莊
港股走勢沒有新的觀點,由於地產股並沒大升過,所以此前大市下跌,也只是回落少少;公用股的情況亦是一樣。難怪美股週內一度大跌,港股翌日亦低開高收,由低位升了近700點。

現時最麻煩的是騰訊(00700),本週三(14日)市場觀望其業績,交投淡靜,全日成交只得796.7億元。結果,騰訊業績超出預期,截至9月30日止第3季公司權益持有人應佔利潤233.33億元(人民幣.下同),按年增長29.58%;相對今年第2季的178.67億元,增長30.59%。

佳績支持下,騰訊外圍股價已彈高4%,連帶夜期都升250點,由低水過百到高水逾百點,若然強勢持續,港股週四有機會挾高,甚至觸及26,000點。
不過,中長線而言,騰訊還是比較濕滯,因其主力四大業務——手遊、國企改革、企業生意,以及微訊,都各有阻滯。例如手遊,一直得不到新牌照,一來因為政府想監管,二來塘邊鶴消息指集團規模過大;國企改革方面,之前騰訊入股不少國企,但現在全國都叫停,恐怕此瓣憧憬已可幻滅;至於企業業務,其對手阿里巴巴做得更狠,亦會撞着聯想(00992),集團唯一還有優勢的,似乎只剩微訊,四剩其一,前景好極有限。

其實,科技股並非沒有好東西,撇除只靠網的,若有實務,仍然大有錢途,好像聯想,之前由於「米晶片」傳聞而大插,近日已回升到5.86元,跑贏大市;此外,中興(00763)亦如是。

回顧投資組合內股分,大部分繼續「低吸」,騰訊則早已改為「低買高沽」,小米(01810)已清倉,投資者有多餘資金,可投入美國(03690)。

每週一股——美團點評(03690)
美團點評(03690)是中國領先的生活服務電子商務平台。集團用科技連接消費者和商家,提供服務以滿足人們日常「吃」的需求,並進一步擴展至多種生活和旅遊服務。

集團於向用戶交叉銷售生活方式服務方面,執行力強勁,加上專注於以商家為導向模式,令公司有能力經營中國及世界最大的食物配送網絡,每日處理訂單逾2,000萬宗。

現時美團在中國的餐廳推薦和酒店預訂市場分額排名第一,反映公司依靠規模和用戶獲取成本優勢,有能力鞏固其領導地位。公司不單止是中國,還是全球最大的送餐服務提供商。

現時,到店、酒店及旅遊業務仍是公司的主要盈利貢獻,隨着內地互聯網三大產業(廣告、電商和遊戲)進入成熟階段,美團可為投資者提供長期資本增值。

一週重點新聞
.美國中期選舉甫謝幕,總統特朗普再向中國施壓,指「中國製造2025」計畫非常具威脅性,絕不會讓中國在經濟上接管全球,但揚言中方已「放棄」這項計畫。
.美國聯儲局決定維持利率不變,聯邦基金利率區間為2至2.25厘,符合市場預期,超額準備金利率維持2.2厘,貼現率維持2.75厘。議息聲明重申將進一步漸進加息,對美國經濟的展望與9月份相若。
.歐盟予意大利修改預算案的限期屆滿,意大利堅持不讓步,但經濟部長特里亞去信歐盟,強調會有其他措施削減政府債務,指明年會出售價值相當於GDP 1%的國有資產,估計可將債務佔GDP比率從去年的131.2%降至2021年的126%。
.國家統計局公布,內地10月居民消費格價指數(CPI)按年升2.5%,與上月持平,符合市場預期,工業品出廠價(PPI)按年升幅則回落至3.3%。
.積金局公布,由2000年12月實施至今年9月,扣除收費和開支後,強積金的總體年率化回報是4.1%,高於同期的1.8%通脹率。但由今年4月至9月,強積金的年率化回報是負2.6%。
.地政總署公布,啟德第4B區4號地皮由高銀以約89.06億元奪得,每呎樓面地價約15,497元。高銀集團發言人表示,集團一直積極物色發展機會,對香港地產市場的長遠前景表示樂觀,預計項目總投資額約140億元。
.消息指,下年度開始,所有資助出售房屋包括居屋及綠置居,都會引入較為嚴謹的轉售限制,當中居屋及綠置居業主於買入後起計10年內,禁止以補地價方式於公開市場轉售單位。
.仲量聯行認為,住宅樓價下跌已毫無懸念,預計至明年底,樓價將下跌15%,若外圍市況未有改善,跌幅或逾兩成。同時又料今次跌市週期較長,建議減辣,包括取消額外印花稅(SSD),增加流動性。
.據稅務局資料,10月份買家印花稅錄371宗,按月升6成,創5個月新高,涉及稅款亦升四成至8.7億元。
.天貓「雙11」全日商品交易總額(GMV)衝至破紀錄的2,135億人民幣,按年增27%;商品物流定單量超過10.42億人民幣,同創新高。阿里巴巴首席執行官張勇認為,「雙11」未來的發展方向之一,是透過人工智能及大數據推動創新。
.由保利(00119)投得的油塘高超道住宅地皮,引入「四太」梁安琪的尚嘉控股合作參與項目發展,另發展商以該地向中信銀行(國際)借貸,傳涉約13.3億元,佔地價約四成。

未來一週,美國將公布多個重要數據,週四便有10月零售銷售,市場料整體升幅擴大,估計升0.5%,不計汽車銷售,預期由跌轉升0.5%。同日亦有11月紐約州製造業指數,估計回落至正20。同日亦有11月費城製造業指數,估計是回落到正20。

此外,10月進出口物價亦會於週四公布,估計進口物價升幅收窄至升0.1%,出口物價料維持無升跌;還有9月商業庫存,估計升幅收窄至升0.3%。週五則有10月的工業生產,估計升幅收窄至升0.2%。

文章來源:Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文:《資本壹週》總編輯

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