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中國應對貿戰三大策略

2018-07-20

《資本壹週》662期 (2018年7月19日)

中國應對貿戰三大策略

.特朗普七十過外,魄力令人佩服,說不定真的可「令美國再次強大」。
.中國應對貿易戰的策略,包括「保就業」、「谷內需」、「穩一帶一路」。
.港府處理好「旺角暴動」、「港獨」、「佔中」後,應專注在經濟發展。

本週中美貿易戰暫時未有新發展,不過,國際仍不乏焦點,就是特朗普繼出席北約峰會後,又訪問英國,近日更與俄羅斯總統普京會面,馬不停蹄,鐵人一樣。

美俄峰會本週一(16日)在芬蘭總統府舉行,這是特朗普上任後,首次與普京正式的一對一會面,重要性不言而喻。一如所料,特朗普並無對俄羅斯涉嫌干預美國大選、吞併克里米亞、介入敘利亞內戰,以至俄國人權問題等議題,向普京施壓;此前更在加拿大G7峰會上,呼籲重新接納俄羅斯,取消因吞併克里米亞而作出的經濟制裁。

然而,美俄領袖願意坐下來會面,已極具破冰的意義,一如特朗普所講,會面對美俄、對全球都有好處;結果,特朗普聚焦的貿易、中國、軍事和核武等問題,都得到普京的積極正面回應。如果可以減到九成核武,對世界和平的確是一大推動。而事實上,與其真槍實彈打仗,不如打經濟戰,事關經濟戰只會累及經濟,人民食少點、飲少點、着少點、買少點,並不會死人,打仗卻會造成人命傷亡。

特朗普年紀已經七十過外,仍有如此魄力,不禁令人佩服,我吳老闆都就快成為其「粉絲」。他猶如超人一樣,做事亦有板有眼,說不定真的可以令美國再次強大起來,並且成為中國國家主席習近平的好對手。從經濟學角度而言,阿一打阿二,永遠打不死,只餘雙寡頭壟斷,死的往往是阿三、阿四、阿五;換句話說,美國打中國,兩者雖然有損失,但緊隨其後的經濟體,包括日、德、英、法等,卻會「消失」,完全無得比。

對內要谷 對外要穩
既然如此,中國應對貿易戰的策略,只有三樣。第一,是「保出口」,而此可見於透過人民幣貶值去完成。本週三(18日)人民幣兌每美元中間價再跌93點,至6.6914,已連續第五日下跌;在岸人民幣收報6.7145,比前一日收盤價6.6790大跌355點,創下去年8月7日以來新低,離岸人民幣最低更報6.7530,創下去年7月27日以來新低。「保出口」的目的,就是「保就業」。發改委本週一(16日)還聯合教育部、科技部、工信部等16個部門,發布了《關於大力發展實體經濟積極穩定和促進就業的指導意見》,直指就業是最大的民生,也是經濟發展最基本的支撐。

第二,則是「谷內需」。當中,高級消費比較麻煩,不過,一些大眾消費,例如旅遊,這個暑假眼見很多航班都爆滿;飲食方面,普通食肆仍然人頭湧湧,兼且不斷加價。根據統計局數據,今年上半年,社會消費品零售總額同比增長9.4%;其中,第二季增長9.0%,比第一季回落0.8個百分點,此乃受到汽車進口關稅影響,扣除相關因素,則第二季增速比第一季快0.2個百分點。

第三,就要盡量減低貿易戰對「一帶一路」發展的影響。皆因「一帶一路」沿線國家多數無錢,中國需要揼好多錢落去,回報期亦比較長,且看亞投行,投入最大的便是中國。

平定政局 專注經濟
事實上,資金對於任何發展,均十分重要。無論國家,甚至政黨,亦然如是。香港的反對派愈來愈靜,正是這個原因。自從「佔中」之後,反對派的金主似乎閂了水喉;反觀建制派,卻財力雄厚,淨計政協,莫說全國的,還有省、市、縣,以至區的,而且不止其自己,還有影響力、動員力,就算一個只是拖兩個,也已經不得了。因此,可以預期,反對派與建制派在選舉中的得票率,豈止從以前的六比四,變成了現時的四比六,未來還會進一步轉化到三比七。

當中流失的選票從何而來?相信是中間派,如是者,以前反對派屬於訴求派,未來則會變成極端派,而這樣的作風,將會令招募黨員更困難,教育水平高的,不會願意加入。

以此思維推斷,令人不禁懷疑,戴耀廷是否「無間道」?回看他高姿態過台灣「播獨」,似乎是想攬晒上身,其他人則靜晒,可能是知道自己技術性犯規;再回看佔中,更是極具組織性,煽動的三子,並沒站到最前,卻送了另一班人出來,一鑊熟。如果他真的是「無間道」,就實在太高手了。

此前政府已對「旺角暴動」的參與者郁手,近日再對提倡「港獨」的香港民族黨開刀,估計下一輪便會輪到「佔中」,到時反對派相信會更加靜,但願港府不要去得太盡,打到泛民散晒,因為香港仍然需要反對派來監察政府。

處理好政治事務後,官員便應該開始專心經濟發展。當中,應該多外出做公關,宣傳香港。學生交流方面,今年暑假做得很全面,讓年輕人用眼去看事實,而不是用耳去聽,真正體會到國家的發展。個人始終更認為,應該香港年輕人自願性當兵,這樣會加深其對大陸的了解,增加其對國家的歸屬感。

不過,林鄭此前提出的六招房策,則不值一哂。尤其是居屋定價與市價脫鈎,最新一期居屋4,000個單位,由七折變五二折發售,令庫房少收40億元,而庫房的錢即是廣大市民的錢!最離譜的是居屋既患寡亦患不均,並非人人皆可申請,而是合資格者還要抽籤!本欄還是認為,政府補貼市民買樓,人人都有,才最公平,兼皆大歡喜,如今只是用納稅人的錢買選票,更滋長了抽居屋者的僥倖心理。

南華證券錢莊
中美貿易戰在雙方均不肯讓步,戰事沒完沒了下,港股表現持續疲弱,截至週三(18日)連跌兩個交易日,累積跌幅422點,而週一(16日)成交額700億元更創今年新低,之後兩個交易日的交投也少於800億元,反映沽家收斂之餘,但買家又不願進場。A股方面更跌了下去,這也難怪,一來去槓桿,二來打樓市,如今只能等待中央做好抗貿戰的三招——保出口,即是保就業;谷內需,以及減少對一帶一路的影響。

回顧投資組合,決定納入小米(01810)及中興通訊(00763)。前者的發展理念,個人十分認同,先透過高性價比如手機等硬件產品爭取量,再透過量去發展其他週邊的物聯網生態系統;另方面則跨出線上布局線下零售店,其開設的實體店「小米之家」可讓「米粉」多一個體驗渠道,增強其忠誠度,同時又可以吸納更多新客,其去年11月深圳開設的「小米之家」,僅試運一個月就有過千萬營業額。

至於後者,這次被美國針對,反映其本身具一定實力,而罰款只是一次性,但經此一役,相信全世界也更認識這品牌,有助集團往後爭取生意,相信將苦盡甘來。

每週一股 — 中興通訊(00763)
擾攘多月後,美商務部於美國時間7月13日正式解除對中興通訊(00763)禁令,中興將能恢復運營,集團已繳交10億美元的罰款,同時存入4億美元作保證金。

今次事件無疑對中興構成一定打擊,但罰款只屬一次性,隨着集團恢復營運,相信業務及盈利很快重回正軌。而今次美商務部衝着中興通訊而來,顯然公司本身也有過人之處,否則亦不會成為攻擊對象。

經過今次事件後,中興在國際知名度反而大增,有利公司未來取得更多國際招標合約,而集團獲美國商務部解除銷售禁令後,根據中移動(00941)採購與招標網信息顯示,中移今年旗下GPON(超高速被動式光纖網絡)設備的新建部分,在標段二及三的招標之中,中興通訊均有份中標,均為第一中標候選人。

另外,中興未來亦會加快自身的科研,減少對美國科技的依賴,相信此舉可加快中興成為世界一級企業,料公司最黑暗時期已過,隨着公司回復正軌,料可支持股價繼續回升。

一週重點新聞
.美國聯儲局主席鮑威爾指,新出爐數據顯示,除就業市場表現強勁外,美國經濟今年來穩健增長,未來最好的做法就是繼續逐步提高利率。他預告,局方目前計畫持續加息,按每3個月加息一次的步伐進行。
英國下議院通過首相文翠珊提交的4項脫歐後海關制度修正案,但其中2項僅以3票之差獲通過,顯示國會仍對文翠珊的軟脫歐方案有嚴重分歧。
.第二十次中國歐盟領導人會晤在北京召開,會後雙方發表聯合聲明,承諾建立世貿組織(WTO)改革的副部級聯合工作組,並同意抵制保護主義與單邊主義。雙方還互提願意開放市場准入,以利投資協議談判。
.有外媒報道,一帶一路在全球遭遇困難,直指中國向歐亞非小國貸款拓展基建,讓多國深陷債務危機,包括老撾、柬埔寨等。但外交部發言人華春瑩反駁稱,這屬於典型的以偏概全,是不負責任的;迄今出現所謂債務危機,沒有哪個是中國引起。
.港交所(00388)公布與滬深交易所就同股不同股公司納入港股通合資格股票範圍的安排達共識,行政總裁李小加稱會在現有納入制度基礎上加入一個穩定交易期機制,並盡快研究同股不同權公司納入港股通的新補充機制具體方案和細則。
.滙豐銀行宣布,旗下手機轉帳應用程式PayMe,剛於7月突破100萬名活躍用戶。同時PayMe剛於6月宣布與HKTV Mall合作,目前正與不同行業的商戶洽談合作,會盡快公布新合作計畫。
.地政總署資料顯示,在今年第二季度內的11宗契約修訂及5宗換地個案,合共錄得20.64億元的補地價收入,較第一季錄得56.83億元補地價,按季大跌64%。
.商務及經濟發展局局長邱騰華稱,美方前後兩張關稅清單所涉產品,佔去年經香港輸往美國的中國產品總額近一半,錄1,300億,佔香港去年整體出口3.5%。

未來一週,美國將公布多項重要經濟數據,週四會有7月費城製造業指數,估計升至正21.5;同日亦會有反映未來3至6個月經濟發展趨勢的6月領先經濟指標,預期升幅擴大至升0.5%。此外,上週首領失業救濟人數預料會增加至22.1萬人。另一方面,未來一週有多間巨企公布業績,包括IBM、美國運通、微軟及通用電氣等。