無懼疫情 繼續看好
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無懼疫情 繼續看好

2020-01-23

《資本壹週》741期 (2020年1月23日)

無懼疫情 繼續看好

.疫情快速傳播開去,除了武漢當地低估外,主要還有兩個原因。

.增購糧食與能源,受影響是其他貿易夥伴,卻保住本身製造業。

.願望是香港人多考慮以國為根,北京對香港則多考慮以民為本。

 

本刊今期出街之日,已經時值年廿九,過多兩日便是大年初一,在此提早跟讀者拜個年——恭喜發財、萬事勝意;投資得心應手、一本萬利!

 

臨近農曆新年這個喜慶大節日,內地新型冠狀病毒肺炎(俗稱武漢肺炎)卻不斷擴散,截至本週三(22日)早上,全國已有超過440宗確診個案,此只怪武漢當地當初低估了疫情。近日確診個案急增,正是擺明已經人傳人了一段時間;然而,在低估疫情下,一些未痊癒的,可能亦已出院。

 

這還不特止,根據朋友所言,當地市民對此「新型沙士」危機感不強,防疫意識頗低,出街往往不戴口罩;即使去戲院,甚至上飛機等人多密集地方亦一樣,萬一有染病者在場,便很容易「中招」。

 

港大醫學院以最新流行病學數學模型,利用截至本月17日數據推算,武漢最大可能有1,343確診個案,而推算出的可能平均數為1,680宗,與早前英國倫敦帝國學院全球傳染病分析中心估計,武漢或有1,723人感染病毒的數字相若。

 

疫情快速傳播 兩大原因

疫情快速傳播開去,除了武漢當地低估外,主要還有兩個原因。第一,是武漢人很多都四出打工或做生意,不過,去南京的比較少,因此江蘇暫時未有確診個案,去東北三省亦比較少;相反,深圳則比較多,因此已有14宗確診。

 

第二,就是武漢是湖北省省府之餘,亦是長江中游最重要的水陸交通樞紐,更是高鐵「八縱八橫」的重要一縱,高鐵的開通,讓病毒傳開去得更快。這亦是高鐵未到的地方,例如西藏、新疆,仍未有確診個案的原因。事實上,高鐵令人們全國週圍去變得更方便,加上運輸量大,可以預期,以後一有傳染性疾病,很快便會傳遍全國。

 

雖然其他國家都已錄得懷疑甚至確診個案,包括日本、韓國、泰國、新加坡、台灣、美國,不過環球股市反應卻未算大,唯獨港股跌了兩日,合共跌去逾1,000點,但本週三已反彈了355點。

 

影響貿易夥伴 守製造業

事實上,如果沒有武漢肺炎的爆發,個人相當看好今年香港以至中國股市表現,皆因「北水」不斷來買港股,且看本週二大跌前,「港股通」已連續46個交易日錄得淨資金流入,及至「港股通」關閉前才見輕微走資,錄得約7,584萬元流出;同時,外資又走去買起A股。

 

此外,根據國家統計局宣布,去年第四季國內經濟增長為6%,全年計則為6.1%,但個人親身感受,卻認為不止此數。事實上,服務業表現出色,增加值53.4萬億人民幣,比上年增長6.9%,分別高出GDP和第二產業增加值增速0.8和1.2個百分點;佔GDP(99.1萬億)的比重為53.9%,比上年提高0.6個百分點,比第二產業高14.9個百分點;對經濟增長的貢獻率為59.4%,比第二產業高22.6個百分點;拉動GDP增長3.6個百分點,比第二產業高1.4個百分點,

 

換句話說,服務業很重要。當中,新業態新模式更是重中之重。去年1-11月份,規模以上互聯網和相關服務、軟體和資訊技術服務業的營業收入,同比分別增長25.7%和16.6%,增速分別快過規模以上服務業16.3和7.2個百分點。2019年是5G商用元年,全國開通5G基站12.6萬個,1-11月份全國移動互聯網接入流量達到1,107.0億GB,同比增長77.4%;全年實物商品網上零售額比上年增長19.5%,高於社會消費品零售總額11.5個百分點,佔社零總額比重為20.7%,比上年提高2.3個百分點。

 

回看中美貿易首階段協議,中方承諾增購的,主要是糧食與能源,以及開放金融服務。前兩者最受影響的,是其他貿易夥伴,譬如糧食的巴西,以及能源的俄羅斯等,中國的策略似乎是盡量不要影響內地製造業。相信未來高科技會更着力自己研發與製造,除了華為會有自己的作業系統,還有中芯(00981)的晶片,以及小米(01810)的手機。

 

武漢肺炎 難成沙士翻版

至於香港股樓會否重現2003年沙士的大跌市,個人看法不太悲觀。皆因初步看來,「武漢肺炎」似乎不及「沙士」般毒;況且,經過「沙士」一役,特區政府以至整個香港醫療系統有了經驗,相信都不敢掉以輕心,打個乞嚏加埋發燒隨時都要接受隔離。且看現時未有新盤滯銷,加上政府早前又提高了樓按保險的樓價上限,足以支撐樓市。

 

最後要說個人這個鼠年的最大願望,就是香港人多考慮以國為根,而北京在處理香港事務上則多考慮以民為本,尤其是現時的情況是兩者互不信任,若果願望成真,即能和氣生財、大吉大利。

 

南華證券錢莊

恒指繼上週二(14日)升穿29,000點之後,本週一(20日)乘着美股上週五(17日)再創新高,再一次作勢向上衝,高見29,174點,惟始終未能企穩在29,000點以上,即日已經掉頭向下,週二在武漢肺炎疫情擴散及香港遭評級機構穆迪調低評級,加上騰訊(00700)遭馬化騰減持的三重夾擊下,裂口低開逾300點,之後跌勢加劇,最終收市勁跌810點,失守28,000點關口,以27985點收市。短短兩個交易日,累瀉超過1,000點,大市成交連續8日超過1,000億元。

不過,恒指週三已經作出反彈。其實,在疫情蔓延時,亦有股分可以留意,譬如內地人避免出街,購物便在網上進行,食飯便叫外賣,因此美團(03690)可能受惠。

此外,中美貿易戰次階段可能聚焦在高科技,中國必然將靠自己,華為如是,中芯(00981)亦如是,小米(01810)也如是,因此縱使兩股已經升了不少,投資組合亦決定高追,下期則會「清垃圾」,剔走部分股分。

 

每週一股——小米(01810)

小米(01810)股價走勢持續呈強,自11月下旬由8.6元水平,短短兩個月已累升逾六成,週三更再創14元一年新高。

小米走勢呈強,當然與5G有着密切的關係,小米去年發布Redmi K30 5G手機,售價僅需1,999人民幣,是目前起售價最低的5G手機,較低的起售價有利於加快5G普及。市場認為隨着5G基礎設施建設的完善,5G在2020年將迎來大規模商用,智能手機也將迎來一輪換機潮。

小米儲備了10款以上 5G手機,將在2020年初開始投放市場。另一方面,小米、Redmi雙品牌戰略,差異化突圍,有望提高小米產品平均售價。2019年公司將小米品牌和Redmi品牌獨立開來。Redmi繼續主打極致性價比,而小米品牌將立足中高端市場,料有助提升公司整體利潤。

 

一週重點新聞

.武漢肺炎的新型冠狀病毒疫情持續擴大,香港於週三(22日)下午錄得首宗確診個案。患者乘坐高鐵由內地來港,先於伊利沙伯醫院隔離治療及接受第二次覆檢,其後再轉送到瑪嘉烈醫院的傳染病中心。

.評級機構穆迪下調香港政府作為長期發行人,或高級無抵押債務的信貸評級至Aa3。穆迪指,評級下調反映香港在機構及管治層面較預期弱,並欠缺具體計畫以應對過去9個月,香港市民對政治、經濟及社會環境的憂慮;更明言香港政府的管治水平,乃是今次評級調整的主要因素。

.馬來西亞央行週三(22日)宣布,將隔夜政策利率下調0.25厘至2.75厘,以在全球經濟不確定性下支持本國經濟。此前接受調查的26位經濟學家中,僅有兩人預料會減息,大馬為今年首個減息的東南亞國家。

.電視廣播(00511)公布,陳國強辭任主席兼非執行董事及退休,同時辭任董事局行政委員會主席及薪酬委員會成員,2月4日起生效。公告又指,作為母公司Young Lion Holdings股東之間的建議股權重組一部分,陳國強已就出售Young Lion Holdings股份的權益,簽署有條件買賣協議,交易須向通訊事務管理局申請及獲得必要批准。交易完成後,陳國強不再持有電視廣播任何股份權益。

.人民銀行繼週日(19日)開展2,000億人民幣(下同)逆回購操作後,週一(20日)再進行2,500億元14天期逆回購操作。

.機場管理局公布,香港國際機場去年客運量為7,150萬人次,按年減少4.2%;貨運量減少6.1%,至480萬公噸;飛機升降量為41.973萬架次,減少1.9%。

.歐洲央行週四(23日)舉行議息會議;美國即將公布Markit綜合採購經理人指數(PMI)初值;日本將消費者信心指數;未來兩週將進入超級財報週,美國標普500企業預將有184間公布財報。

 

文章來源:Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文:《資本壹週》總編輯

 

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