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中美貿談難和亦難破 啟德地顯示樓市續癲

2019-05-10

《資本壹週》704期 (2019年5月9日)

中美貿談難和亦難破 啟德地顯示樓市續癲
.中美貿易談判其實很難談得攏,因為兩國立場南轅北轍。
.無論從投資市場反應,或從新聞的處理看,中國都輸了。
.啟德如果有洋房,呎價隨時賣到6萬元,但此價並不癲。

當全世界都以為、就連美國總統特朗普自己也聲言,中美貿易談判已經來到尾聲,很快便會達成協議之際,特朗普卻來記回馬槍,搞到全球投資市場震了一震。

無論特朗普今次突然反口的用意如何,是否如坊間分析般,只是純粹靠嚇,希望攞盡中國着數,這個人真的很叻。其實,由雙方爆發貿易戰,需要進行談判以來,本欄已經指出,兩國實在難以談得攏,因為兩者立場南轅北轍。

首先,中國實行中國特色社會主義,經濟由中央計畫,五年有一個大計,每年亦有一個目標,然後制定措施、政策去達成。而過去20年來,內地不斷以廉價勞動力賺錢,國家會對國企以至特定行業進行補貼;至於未來,中央則明白到,要靠科技、創新去發展,因而有了「中國製造2025」的出現。美國方面,卻是奉行西方成熟國家一直奉行的資本主義,政府盡量不去干預,市場自有力量調節,崇尚流通、透明。因此,兩者可謂大纜都扯不埋。

況且,兩國的領導人,各有各抱負。習近年提出「實現中華民族偉大復興」的「中國夢」,而當中有兩個百年目標——第一,是到中國共產黨成立100年(即是2021年)時,全面建成小康社會;第二,則是到新中國成立100年(即是2049年)時,把中國建成富強民主文明和諧的社會主義現代化國家。反觀特朗普,則是「美國優先」。兩者都是以自己國家行先,沒有對錯之分。

既然如此,作為全球最大經濟體的美國,眼見中國賺錢賺得如此開心,自然不想讓之賺錢;而且,賺錢少些,自然少些國家向之靠攏,且看東南亞、中亞,以至東歐,如果中國無錢,會否與之合作?

本來,貿易戰爆發以來,中國經濟頗受影響,去年四個季度的增速拾級而下,中央需要不斷出招「穩經濟」,然而,最新公布的3、4月數據已經回穩;加上另一邊廂的美國,經濟表現更是強勁,首季增長3.2%,主要受出口、政府支出及私人投資帶動;4月非農就業人數增加26.3萬人;失業率從3月的3.8%,進一步下降至3.6%,為1969年12月以來的最低水平;私營部門員工的平均時薪同比上升3.2%。因此,特朗普覺得有需要且有本錢搞着中國。

從股市的表現看,特朗普推文一出,本週一(6日)中港股市應聲大跌,反觀美股,當日亞洲時段指數期貨雖曾大跌,但晚上開市,已逐漸收回失地,翌日大跌,只是跟跌而已。再看人民幣,兌每美元離岸價已經連跌三日,本週三跌穿6.8關口。投資市場如斯表現,即是反映認為美國短期內是贏了。

事實上,從新聞的處理上,中國已經輸給美國。因為特朗普突然宣布要加徵中國貨的關稅,搞到環球市場十分動盪,內地股匯更是大跌,外媒以至港媒都報道得鋪天蓋地,分析得沸沸揚揚,流言亦滿天飛,可是內地媒體卻沒有提,似乎是被撳了下來,加上觀乎習近平近日的講話,其言論似乎愈來愈左,雖然可能是怕內地老百姓反應過激,始終裏面有很多美國牌子,但從資訊流通度及透明度看,真的輸了一截。

啟德呎價 上望6
上期本欄才說完,本港樓市要下跌,除非中美真正打起來,不過,雖然兩國難以談得攏,本欄認為最後卻應該無事。而事實上,近日樓市十分火熱,新盤賣個滿堂紅,地皮亦賣得十分好價。

地政總署宣布,啟德第4C區2號地皮,由會德豐(00020)、華懋、中海外(00688)、恒地(00012)、新世界發展(00017)及帝國集團組成的超級財團,以125.9億元的創啟德區內紀錄價奪得,每方呎樓面19,636元也是區內新高。回顧上一幅由新地(00016)1月時投得的4C區3號地皮,每方呎樓面地價17,360元而已,即是短短三個月貴了逾一成。

以此計算,加上建築費、利息成本及合理利潤,項目4年後要賣到5萬元一方呎,如果有洋房,呎價則可能達6萬元。此價是否很癲?且看由會德豐銷售、由九倉(00004)及南豐發展的山頂豪宅MOUNT NICHOLSON,最新沽出的16號洋房,面積7,978方呎,售價7.2億元,呎價90,484元。再看對面海的北角海璇,本週三剛售出的5A座19樓F室,面積286方呎開放式,都要1,090.98萬元,呎價38,146元,創港島東開放式新高紀錄。啟德區乃全港最後的最靚地段,況且擁有維港景的「屋仔」,環顧維港兩岸都無,因此賣到每方呎6萬元絕不為過。

話說回頭,今次有份奪標的會德豐,可謂啟德區的大地主,計及這次投得的地皮,其有份或獨資擁有的區內項目共有6個之多,當中Oasis Kai Tak已經接近沽清,又先後從海航集團接手兩幅地皮,分別是第1L區1號及1L區2號,涉及共132.49億元。

此外,集團亦組成財團3次投得啟德地,分別是2018年11月聯同新世界、恒地及帝國投得4B區3號,中標價83.33億元;今年3月聯同新世界、恒地、中海外奪得4B區1號,中標價98.93億元;最後就是這次的新高價投地。

其實,翻查資料,啟德這個未來發展重鎮,可謂已經分晒豬肉,人人有份,唯獨長實(01113)無奪得任何地,再次反映過去幾年集團睇錯市,拱手讓出市場佔有率,失去龍頭地位的現況。

南華證券錢莊
中美貿易談判本來就難以談得攏,但最終卻應該無事,始終全球兩大經濟體打起上來,全世界會天翻地覆,對兩國自己也沒有好處,特朗普只是要搞着中國而已。

事實上,從投資市場表現看,美股表現堅挺,週一(6日)道指僅跌66點至26,438點收市;標指跌13點,至2,932點;跌幅較大的納指也只是跌40點,即0.5%,至8,123點。即使翌日大跌,道指一度插水超過600點,尾市跌幅稍為收窄,但全日仍跌473點,收報25,965點;標指收報2,884點,也跌48點;納指收報7,963點,更跌159點。

短期而言,市況還是波動為主,港股暫時難以一下子彈上去,相反,一下子再插的機會較高。投資者不敢入市的話,可觀望待市況確認再作打算,本欄投資組合則決定由「低買高沽」改為「低吸」。至於買入哪些股分?就是那些回調得多者。

每週一股——比亞迪(01211)
特朗普再次發功,令中美貿易關係極為不明朗,而在外憂下,市場估計中央會再次加大刺激經濟的力度,務求抵銷貿易所帶來的衝擊。而財政部最新發布《支持新能源公交車推廣應用的通知》,將研究完善新能源公交車運營補貼政策,從2020年開始,採取「以獎代補」方式重點支持新能源公交車運營。

財政部指,從2019年開始,在普遍取消地方購置補貼的情況下,地方可繼續對購置新能源公交車給予補貼支持。落實好新能源公交車免徵車輛購置稅、車船稅政策。

由於新能源發展是國家發展大勢所趨,相信中央會繼續支持新能源發展,一方面可符合環保國策,一方面為經濟注入動力,相信在此環境下,比亞迪(01211)可望受惠。

比亞迪截至3月底止季度業績,純利為7.5億元人民幣(下同),按年升6.32倍,每股盈利為0.25元。期內營業收入為303.04億元,按年升22.5%。

一週重要數據
.美國政府計畫由週五(10日)起向總值2,000億美元中國進口產品加徵關稅,由10%升至25%。

.香港今年首季本地生產總值(GDP)僅按年增長0.5%,遠遜市場預期的1.9%增幅,但包括滙豐環球研究、美銀美林等大行都認為在美國年內加息機會不大下,對今年本港經濟前景不用太悲觀。

.股神畢菲特的投資旗艦巴郡今年首季業績扭虧為盈,錄得217億美元盈利,主要受惠於保險投資收益,期間經濟溢利增長5%,由去年同期的52.9億美元增至55.6億美元。

.滙豐控股(00005)今年首季業績勝預期,列帳基準除稅前盈利按年增長30.66%至62.13億美元,集團更透露有意再度回購股權,同時澄清未有大規模裁員計畫。

.特步國際(01368)宣布擬以2.6億美元,向南韓服飾零售商衣戀集團收購E-Land Footwear全部股權,後者擁有K-Swiss、Palladium及Supra等鞋履品牌。

.富智康(02038)發出盈利預警,料今年首季綜合淨虧損將大幅收窄至6,900萬美元。公司解釋過去兩年面對的挑戰延續至今,但公司已積極控制成本,令淨虧損減少。

.啟德第4C區2號跑道地皮開標,結果由會德豐(00020)、華懋集團、中國海外(00688)、恒基地產(00012)、新世界發展(00017)及帝國集團所組成的超組財團,以創啟德紀錄的125.9億元投得,每呎樓面呎價高達19,636元,也創了區內呎價新高。

未來一週最重要的事件,首數中國貿易代表團週四至五(9至10日)訪美,基於美國總統特朗普突然放話要增加中國進口貨關稅,令這次中美貿易談判更惹關注,因為雙方若未能解決分歧,美方如期加徵關稅,不單令雙方談判破裂,更可能引發中方全面報復,擴大雙方貿易戰線。

文章來源:Capital Weekly 資本壹週

吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文:《資本壹週》總編輯

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