中聯重科(1157):疫情不影響全年銷量,料次季再迎增長

中聯重科(「集團」) 2月5日開啟復工複產步伐,產能得到迅速恢復。3月開始,隨著基建建設項目大面積復工,銷售市場日趨火爆。集團各類產品訂單持續攀升,尤其是混凝土機械、工程起重機械億元大單交付密集。目前集團產能已達到疫前正常水準,員工復工率100%,二季度銷售有望實現更好地增長。集團亦表示疫情對全年銷售不會構成影響。

受新冠肺炎疫情的影響,工程機械行業市場需求延後,對2020年首季銷售形成一定衝擊。但集團高效、迅速地復工複產有力保障了市場供應需求,收入逆市增長跑贏行業。集團首季營業收入為90.7億元(人民幣,下同),按年增0.6%;歸屬於上市公司股東淨利潤10.3億元,按年增2.4%。然而工程機械行業重點聯繫企業首季營業收入按年跌12.3%,利潤總額按年跌51.8%。

儘管受疫情影響,海外市場仍存不確定性,集團持續推動出口,3月工程起重機產品出口單月破百台;4月出口最大噸位全地面起重機發運馬來西亞,打破此前東南亞市場中大噸位全地面汽車起重機市場長期被歐美品牌佔據的競爭格局。2019年集團來自中國境外收入佔比8.2%。

此外,2020年農業機械補貼政策將保持穩定,隨著國家鄉村振興戰略的落地,農業供給側結構性改革的深入推進,國內農業機械化水準將進一步提高,為行業提供發展機遇和空間。集團2019年農機板塊收入按年增7%,佔比3.7%。首季推出拋秧機等新品,帶動農機板塊收入增長,盈利能力明顯改善。

市場預期集團2020年盈利為52億元,同比增18.7%。以市盈率10倍及2020年預測每股盈利0.68元作估算,推算目標價為7.4港元,較現價有約13.8%潛在升幅。

 

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

 

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