南華金融 Sctrade.com 企業要聞 (4月20日) |鐵塔抗週期 李寧/石四藥季績差

中國鐵塔(788 HK)2020年首季盈利增13.1%,環比也增7.6%,呈抗經濟下行週期能力

中國鐵塔(788 HK)2020年首季凈利潤14.52億元(人民幣,下同),按年增13.1%,環比也增7.6%,呈抗經濟下行週期能力。營業收入196.9億元,按年增4.2%,其中塔類業務收入181.3億元,升1.5%,EBITDA為145.3億元,增6.9%,稅前利潤增12.9%。截至3月底,塔類站址達到200.6萬個,塔類租戶達到327.6萬戶,較上年末淨增3.7萬戶。塔類站均租戶為1.63戶。目前,隨著新冠肺炎疫情防控形勢的持續向好,集團已全面復工復產。今年5G網路建設將加速又加量,預計三大運營商今年底前將開通60萬5G基站,疊加5G新基建政策,盈利繼續上升。根據彭博市場預測,集團2020年實現盈利71億元,按年增36%,市盈率和週息率分別為37.4倍和1.4%。

李寧(2331 HK)首季零售流水跌10%至20%,受疫情及店舖階段性關閉影響,銷售點也減

李寧(2331 HK)受新冠疫情影響,2020年第四季度訂貨會(不包括中國李寧及李寧YOUNG)延遲至4月中下旬進行,而2020年首季集團(不包括李寧YOUNG)零售流水按年錄10%至20%高段下降。就管道而言,線下管道(包括零售及批發)錄20%至30%低段下降,其中零售管道錄30%-40%中段下降,而批發管道錄10%-20%高段下降,但電子商務虛擬店舖業務錄10%-20%低段增長。集團全部線下店舖都曾於第一季中階段性關閉。2020年3月底,集團於中國銷售點數量(不包括李寧YOUNG)共6,225個,季內淨減少224個。而李寧YOUNG內地銷售點數量共1,026個,季內淨減少75個。根據彭博,市場預測集團2020年盈利15.4億元(人民幣,下同),按年增2.9%,市盈率和週息率分別為34.2倍和0.9%。

石四藥(2005 HK) 2020年首季淨利挫17%,部份受人民幣兌換成港元按年貶值5%有關

石四藥 (2005 HK)2020年首季淨溢利2.16億港元,按年減少17.2%。期內,營業額按年減少12.1%至約9.51億港元(按年減少7.6%至約人民幣8.55億),當中治療性輸液產品增加18.2%至人民幣1.94億元,安瓿小水針增加130.9%至人民幣1.04億元。毛利約5.62億港元,減少16%;毛利率約59.1%,下跌2.7個百分點。根據彭博市場預測,集團2020年實現盈利13.2億港元,按年增16.4%,市盈率和週息率分別為14.3倍和2%。

(本文資料主要來源:港交所、彭博) 分析員:蔣丹清(CE: BOD769)

 

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