中國重汽 (3808 HK):受惠卡車銷售破頂

中國重汽 (3808)表示1-9月其累計銷量為101,561輛,同比增長86.33%,另據《第一商用車網》數據,2017年9月重卡銷量突破10萬輛,創下新的歷史記錄,同比增89%,反映中國重汽市佔率大至維持。隨著治理運輸車輛的新B1589-2016政策去年7月26日實施,對於不合規車型不能上路,使重卡需求量回暖,宏觀經濟的復蘇也使重卡需求增長,令集團受惠。

 

集團2017年上半年銷售重卡業務收入216.54億元,同比增加83.4%,集團正調整產品結構,重卡產品結構由工程車為主轉向公路用車、工程車均衡發展。攪拌車、自卸車繼續保持行業領先地位。此外,集團一直堅持自主創新,技術研發能力進一步提高,曼技術產品成為集團發展的重要支撐,憑藉技術產品的高可靠性、低油耗、低噪聲等優勢,支撐集團的多品牌戰略,有望令市場認可度進一步提高,創造更多商機。曼技術 9升(中重卡)發動機試製成功,進一步提升集團核心技術競爭力。目前中國重汽擁有專利3742項,其中發明專利240餘項。在新能源汽車技術方面現已累計申請專利76項。其中發明專利13項,實用新型專利59項,外觀專利4項,新動能汽車正在試驗中。

 

集團在2017年上半年毛利率18.2%,增加1.4個百份點;股東應佔溢利14億元,同比增加476.1%。參考彭博數據,市場預期集團2017年的盈利為21.33億元,2018年的盈利為22.2億元。集團2018年預測市盈率為11.7倍,低於包括濰柴動力(2338)江淮汽車(600418 CH)等同業平均的14.9倍。集團2018年預測每股盈利為0.805元,參考行業平均市盈率,推算目標價為14港元,較現價具35%潛在升潛,建議買入。

 

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

 

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