—如果要快要平,高鐵香港站當初應選址元朗。

—回歸後樓價升幅大落後,反映經濟發展麻麻。

—一線城市樓市火熱,估計經濟不會差到哪。

廣深港高鐵的追加撥款,終於獲得通過;有利經濟發展的項目,終於有一個見眉目。

廣深港高鐵的建造費用,根本沒有理由不超支。首先,最初的669億元造價預算,乃是早於2009年估計的。當中,鐵路系統佔了550億元,非鐵路系統(包括西九龍交通改善工程)佔了118億元,對被徵地的菜園村居民的特惠賠償金則佔了8,600萬元。工程原定於2015年完成及通車,結果卻嚴重延誤而大幅推遲到2018年第三季才竣工。而過去幾年,建築成本尤其是人工節節上升,就算工程沒延誤,分分鐘都超支。

此外,廣深港高鐵的香港段,總站設於西九龍,雖然該地段尚未發展,但也是屬於市中心區域,建設難度自然高,因此建設費用也自然高。事實上,環顧全球,有哪個已發展城市新建鐵路會選址於市中心?莫說歐美等國家,就連北京、上海,都無可能在市中區找到位,香港今鋪認真威盡全球。

最致命的是,港鐵(00066)將工程攬上身,繼而判上判,並非一鋪過外判予一個大型的內地承建商包起,成本自然高人一等之餘,監督者也不是專家,問題叢生。

非大白象

其實,如果要快要平的話,當初一開始就應該選擇元朗作為終點站。若真如是,便不會搞到今日如斯田地。由元朗接駁到福田,途程短,施工自然快得多,費用也自然平得多。這還不特止,在元朗設總站,更可帶旺該區發展,一石二鳥,可惜其時的決定卻非如此。

事到如今,卻不代表廣深港高鐵是大白象。第一,廣深港高鐵連接京廣高速鐵路,是內地16,000公里快速客運網絡「四縱四橫」的其中一縱,香港站可說是「南大門」,具有重要地位,不可不起。

當中,廣州南至深圳北的一段,早於2011年已經投入營運;就連深圳北至福田的一段,也於去年12月30日通車;唯獨香港段遲遲未能完工,無論如何,都要完成。

旅遊亮點

正因其連接上內地鐵路網絡,落成通車以後,必定大大方便內地旅客來港。始終,若然經港鐵東鐵線落馬洲站來港,既要轉車,又要出境入境;但坐高鐵,則可直達市中心,既慳時間,在一地兩檢下又慳程式。

高鐵西九龍站位於市中心,再加上最遲落成,可說是全國甚至全球高鐵車站最「摩登」者,威到盡也,勢必成為一大亮點。而事實上,通車後肯定是內地人用得多過香港人,港人不應因此認為是浪費,相反,更會對旅遊業幫助很大,對香港經濟有提振作用。

等運到 被動式

如果不建高鐵,等如又將資金趕去深圳。事實上,過去幾年以來,港府實施的種種政策,包括向非港人買樓徵收買家印花稅、叫停投資移民買樓等,皆是有生意都不做,逼在香港生了小朋友的內地人,本來應該會在香港置業,卒之都走回深圳買樓。

且看過去12個月,深圳樓價如坐火箭,大升七成之巨;而以1997年以來計算,更加飛升5倍。反觀香港,回歸以來,中原指數只上升了不足四成,莫說與北京升了10倍沒得比,就連倫敦,優質的都賺了5倍,平均亦升了3倍,惟港府竟然還要打壓,都不知道高官們在想甚麼。

事實上,港府高官的經濟概念認真麻麻。就算是「財爺」,都是等運到、被動式。中央應該將經濟增長,列為考核財爺以至行政長官的指標。如果回歸以來三任政府表現夠好,經濟向好,相信泛民怎嘈,都不能像現在般大聲,一眾「仔」也不會如此對港府不滿。

經濟原地踏步

樓市表現往往反映經濟,經濟好,樓價自然升;相反,樓價高,代表經濟發展好。而最近公佈的地皮招標結果顯示,事前被市場捧為「地王」的赤柱黃麻角道豪宅用地,竟然只以28.11億元成交,由中小型發展商建灝地產奪得,每方呎樓面地價只需1.24萬元,回到20年前隔鄰富豪海灣的價格,所反映的意思——香港經濟回歸以來原地踏步、毫無寸進,認真嗚呼哀哉。

其實,該幅地皮位置不算差,但也說不上頂級。因為雖然赤柱廣場搞得不俗,提供各式食肆,令赤柱比以前已旺了不少,但「入」到大潭、紅山半島,則實在太偏,加上隔籬就是富豪海灣,前車可鑑,附近又是斜坡,不過,如此低價,仍然跌破眼鏡。

若以樓市作為指標,觀乎現時內地樓市表現,中國經濟一點事都沒有。近日一眾一線城市樓市可謂升到癲,莫說深圳,且看南京,每平方米賣到5萬元,都成為「日光盤」——一日之內賣光,相當誇張。

依此判斷,大地產(03333)眼光認真準繩,此前向不少香港發展商買入不少項目,當中包括新世界(00017)、華置(00127);反觀一眾香港地產商,里安(00272)和華置已經清得七七八八,新世界亦賣了一大截,既然已經捱了這麼久,假如能守多一年半載,便大賺特賺了。他們賣資產的行動,是否受超人影響?可是,長和系所謂「撤資」,在內地仍然擁有大把項目;因此,就算他們跟風賣資產,也不能怪被誠哥害慘。

南華證券錢莊

赤柱黃麻角道地皮由中小型發展商投得,再次反映「大孖沙」都不再積極投資香港地產;港股亦然,不再錢增持或回購,反映其對經濟前景的信心。事實上,股市跟樓市一樣,統統反映經濟表現。觀乎香港樓市與股市皆一池死水,即是香港在全球大城市中,經濟表現可能最衰。

如此市況,有錢的,繼續買;無錢的,唯有等,等有新錢流入。投資組合當中,麗展(00488)已經貨乾,在大折讓下,只要有少少錢買入,很快便會升了上去。

另外,時值業績期,可留意具增長的公用股,例如電能(00006);不過,所謂公用股,亦非傳統的公用股般簡單,需要具有增長概念,組合中的港鐵(00066)也是一例。

每週一股——平安保險(02318)

打頭陣派發「省鏡」成績表的,有平安保險(02318)。該公司在去年內地股災之際提前鎖定收益,又提高債券等固定收益類投資,令總投資收益率大幅上升3個百分點至8%,是支撐業績增長的重要元素。去年賺542.03億人民幣,增長38%,符合市場預期;末期息每股0.35元,升40%。

該公司長達十餘年的戰略佈局和近年來的多項模式創新,開始開花結果。今年將圍繞保險、銀行、資產管理、互聯網金融四大業務,加大力度推進開放式互聯網金融服務平臺建設。

市場預期平保最快會在今年將陸金所分拆,並傾向在上海上市。截至2015年底,陸金所平臺累計註冊用戶數1,831萬,較年初增長257.6%,成為首個突破千萬用戶的專業互聯網金融交易資訊服務平臺;活躍投資用戶數363萬,較年初增長近10倍。陸金所由成立至去年底累計總交易量達18,146億元,2015年交易量增長逾5倍,而P2P市場交易量上漲逾2倍。

一週重點新聞

‧摩根士丹利發展報告稱,因發達國的經濟增長帶頭放緩,且央行放水等利好增長因素正消退,明年全球經濟衰退風險增加,由早前的20%增至30%。同時又料歐央行會於今年第3季出手,將存款利率下調至負0.5厘。

‧美國零售數據表現差,因汽車銷售放緩及汽油價格下跌,拖低油站的銷售額,2月零售銷售下跌0.1%;1月份數字更大幅向下修訂,由原先的升0.2%,下修至跌0.4%。

‧IMF總裁拉加德表示,支持歐元區及日本等地以非常規貨幣政策救市,又呼籲日本發出第四枝箭救經濟。

‧中證監副主席方星海表示,深港通應可在下半年推出,又指深港通推出時會一併考慮滬港通是否擴大投資範圍。

‧據《2016中國奢華品報告》顯示,中國內地消費者仍保持消費信心,可是香港則再次呈現下降趨勢,由去年的30%降至僅為25%。

‧穆迪下調本港評級展望至「負面」後,市場有不少聲音質疑其下調評級理據;而另一信用評級機構惠譽重申,雖然內地經濟嚴重放緩,會影響香港金融體系穩定性,但相信本港財政穩定,能減輕環球經濟震盪帶來的衝擊,故對本港評級展望為「穩定」。

‧中信股份(00267)落實向中國海外(00688)出售內地住宅發展業務,交易對價310億人民幣,中海外將透過發行新股及資產置換支付,完成後中信將持有中海外10%股權,成為中海外第二大股東。

‧萬科(02202)擬引入深圳地鐵為股東,總裁鬱亮稱,希望達成多贏局面,又淡化跟寶能系的緊張關係。

下週將會公佈多個有關消費的指數,包括週五香港及美國會公佈消費信心指數;及於下週一公佈的歐盟消費信心指數,當中,預計美國密西根大學消費者信心指數的3月初值會達到92.3,比2月好轉;此外,預料下週三公佈的美國2月新屋銷售率為51萬戶,比1月份上升3%。