南華金融 SCtrade 企業要聞 (8月3日) | 理想汽車招股 匯控/信義光能盈利增

理想汽車-W(2015 HK)今日起至8月6日中午招股,入場費15,151.16港元

中國新能源汽車製造商理想汽車-W(2015 HK)今日起至8月6日(本週五)中午招股,每股招股價不超過150港元,發售1億股,當中約10%公開發售,90%為國際發售。認購一手100股,入場費15,151.16港元,預計8月12日於主板掛牌。以發售價150港元計,集資所得款項淨額約為147億港元,約45%將於未來12至36個月為研發高壓純電動汽車技術、平台及未來車型,研發智能汽車及自動駕駛技術,及研發未來增程式電動汽車車型提供資金;約45%將為未來12至36個月擴大基礎設施、市場營銷及宣傳提供資金;約10%於未來12個月用作營運資金及其他一般公司用途。上市後市值為3,078億港元,每股未經審核備考經調整有形資産淨值為25.75港元。是次香港公開發售採取全電子化申請程序,將不提供招股文件或申請表格的印刷本。集團專注於價格範圍在20萬至50萬元(人民幣,下同)的新能源汽車,首款及目前唯一一款商業化的增程式電動汽車理想ONE為一款六座中大型豪華電動SUV,於2019年11月開始量產,截至2021年7月底已交付逾7.2萬輛。理想ONE是中國第一款成功商業化的增程式電動汽車,根據灼識諮詢報告,按銷量統計,理想ONE於2020年被評為中國最暢銷的新能源SUV車型,佔市場份額9.7%;同時於中國新能源汽車市場排名第六,佔市場份額2.8%;理想汽車於中國新能源汽車品牌排名第十一。集團計劃於2022年推出新開發的X平台上首款全尺寸豪華增程式電動SUV,並於2023年在X平台上推出另外兩款SUV;集團亦正為未來的高壓純電動車型開發兩個平台,計劃自2023年起,每年至少推出兩款新的高壓純電動車型。受惠於銷售及服務網絡的持續擴張,汽車交付增加,集團2020年收入總額按年增32.4倍至95億元;2021年首季收入按年增3.2倍至36億元。由於開發未來汽車及自動駕駛技術產生大量研發費用,及為擴大銷售和服務網絡以及提高品牌知名度所產生的大量費用,集團尚處於虧損狀態,2020年虧損大幅擴至1.5億元,2021年首季虧損進一步擴至3.6億元,並預計2021年持續擴大淨虧損。集團美國ADS Li Auto Inc(LI US)8月2日收市價為33.68美元,折合約每股130.9港元(1 ADS = 2股A類普通股),較招股價上限有12.7%的折讓。

 

匯豐控股(5 HK)上半年盈利增7倍,派中期息每股0.07美元,全年派息比目標40%至55%

匯豐控股(5 HK)2021上半年列賬基準除稅後利潤為84.2億美元,按年增1.7倍;稅前利潤則增1.5倍至108.4億美元。盈利為72.8億美元,按年增2.7倍;每股基本盈利0.36美元。派發中期股息每股0.07美元,且以現金派付,不設以股代息選擇;並預期2021年全年股息派付比率將達列賬基準每股普通股盈利40%至55%的目標範圍。列賬基準收入為255.5億美元,按年跌4.5%,反映2020年利率下降,以及環球銀行及資本市場業務旗下資本市場及證券服務收入減少。淨利息收益率為1.21%,按年下跌22個基點。普通股權一級資本比率為15.6%,較2020年底下跌0.3個百分點,反映貸款增長導致風險加權資產增加,以及普通股權一級資本減少,其中包括預期股息的影響。集團表示,儘管收入前景持續不利,加上利率低企以及新冠疫情的影響,無抵押個人貸款及商業貸款仍然出現增長跡象;預料2021年的預期信貸損失準備將遠低於平均貸款30至40個基點的中期目標範圍,全年並有可能錄得撥回淨額。市場預期集團2021年盈利為89.9億美元,按年增1.3倍;上半年已完成約81%,有上調空間。預期2021年調整後盈利為115.6億美元,按年增89.5%;預測市盈率9.8倍,市帳率為0.6倍,周息率為4.2%。

 

信義光能(968 HK)上半年盈利增2倍,料下半年太陽能玻璃持續低價,但長遠需求不減

信義光能(968 HK)2021上半年盈利為30.7億港元,按年增1.2倍;每股盈利34.87港仙,派中期息17港仙,去年同期派息8.5港仙。期內收入為80.7億港元,按年增74.7%。其中銷售太陽能玻璃收益佔比81.7%,按年增89.2%至66億港元;太陽能發電場收益佔比18.3%,按年增30.1%至14.8億港元。整體毛利率上升8.1個百分點至55.4%,其中太陽能玻璃業務的毛利率增12.3個百分點至51.2%,主要受惠於平均售價高於去年同期、新增產能及設施升級後生產效率提高從而舒緩原材料及能源成本上漲的壓力、以及薄片玻璃產品收益及溢利貢獻增加。太陽能發電場業務毛利率則按年微增0.3個百分點至73.7%。集團表示,2021下半年太陽能玻璃市場相對低價的環境短期內不太可能改變,但全球減碳趨勢在未來數年將繼續加快推進使用太陽能發電,為太陽能玻璃帶來更多需求;鑒於雙面太陽能組件及大型面板的使用日益增加,集團將繼續擴大薄片玻璃及大尺寸玻璃市場以鞏固行業領導地位,並將重點放於具高競爭優勢的範疇。截至上半年,集團的太陽能玻璃總熔量已提升至11,800噸每日;太陽能發電場項目的累計核准併網容量為3,550兆瓦。集團將繼續推進產能擴張計劃,位於安徽省蕪湖的首三條日熔量為1,000噸的太陽能玻璃生產線已開始試產,預期第四條生產線將於9月開始試產。集團另有16條新的太陽能玻璃生產線(日熔量各為1,000噸)正在籌備建設,其中八條新生產線預期將於2022年完成。太陽能發電場業務方面,集團將力爭於2021年末前實現600兆瓦的年度裝機目標。市場預期集團2021年盈利為52.8億港元,按年增15.7%,上半年已完成約58%;調整後盈利則按年增25.3%至57.5億港元。2021年預測市盈率為26.9倍,周息率為1.7%。

 

(資料來源:港交所、彭博)

 

權益披露:
分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動,亦沒有在過去12個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明:本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

 

 

免責聲明
投資涉及風險。
本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
保留版權所有及一切權利。
任何用途均須遵守所有適用之法律。