南華金融 SCtrade 動力推介 (3月30日) | 雅迪電動兩輪車需求增

雅迪控股(1585 HK)2020年盈利增,疫情及綠色短途出行加快電動車發展

集團為是中國領先的電動兩輪車品牌,於2020年底,共有91種型號的電動踏板車及82種型號的電動自行車;共有2,955名分銷商及超過1.7萬個銷售點,幾乎涵蓋全國所有行政區域。新冠疫情導致集團業務自農曆新年起部分暫停,產量亦受到輕微影響,但隨後迅速復產復工,營運已於2020年第一季結束時恢復。考慮到COVID-19疫情期間的安全,城市交通方式有所改變,加之個性化短途出行需求激增、集團拓展分銷網絡,2020年集團合共售出1,080.3萬輛電動兩輪車,按年增77.3%;收入按年增61.8%至193.6億元。盈利為9.6億元,按年增89.6%;每股基本盈利33.4分,派末期息每股19港仙,2019年同期派息每股10港仙。隨著個性化綠色短途出行需求的興起,電動兩輪車產品的不斷升級迭代及應用場景的多元化,電動兩輪車的客戶基礎將日益擴大。此外,結合兩輪車越趨普及帶來的持續自然替換需求,兩輪車行業前景樂觀。集團憑藉於中國電動兩輪車市場的領導地位,必將受惠。此外,集團新納入港股通,料將帶動交投,獲得更多資金流入。市場預期集團2021年調整後盈利為14.3億元,按年增76.8%;預測市盈率為30倍,周息率為1.2%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

權益披露:
分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動,亦沒有在過去12個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明:本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

 

 

免責聲明
投資涉及風險。
本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
保留版權所有及一切權利。
任何用途均須遵守所有適用之法律。