南華金融 SCtrade 動力推介 (3月23日) | 舜宇光學擴市佔

舜宇光學(2382 HK)產品毛利率增,持續搶佔市場份額

2020年,集團三大主要產品手機鏡頭、車載鏡頭及手機攝像模組的出貨量分別按年增13.9%、12.1%及9.7%,在全球疫情衝擊下仍創歷史新高,且市場份額進一步提升;但受疫情影響,手機攝像頭行業出現降規降配現象,手機鏡頭和手機攝像模組的平均銷售單價同比有所下降。故期內收入僅按年增0.4%至380億元(人民幣,下同)。但受惠於收入佔比較大的手機攝像模組的毛利率按年增3.3個百分點至12.6%,帶動2020年整體毛利率按年增2.4個百分點至22.9%。期內盈利達48.7億元,按年增22.1%;每股盈利445.78分,派末期息每股88.8分,2019年末期息為每股72.8分。疫情壓力之下,集團持續深耕優勢業務,同時結合客戶需求和行業最新發展趨勢,搶佔行業先機,積極開拓新興光學市場,進一步提升市場競爭力,擴大產品市場份額。預期2021年智能手機和汽車行業將重拾增長,機器視覺、AI等前沿技術更將蓬勃發展,集團作為領先的綜合光學零件及產品製造商,料將首先受惠。市場預期集團2021年調整後盈利為58.5億元,按年增21.4%;預測市盈率為29倍,周息率為0.7%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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