贛鋒鋰業(1772):國策利新能源

贛鋒鋰業(「集團」)業務貫穿資源開採、提煉加工、電池製造回收全産業鏈,産品被廣泛應用於電動汽車、儲能、3C産品、化學品及製藥等領域。集團鋰礦資源遍及全球,是鋰行業唯一同時擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”産業化技術的企業;鋰化合物産能全球第三、中國第一,金屬鋰産能全球第一;並擁有完整的電池製造及回收技術,爲電池生産商及電動汽車生産商提供可持續的增值解決方案。

工信部月初表示,新能源汽車是全球汽車產業綠色發展和轉型升級的重要方向,亦是中國汽車產業發展的略選擇,近年來政府部門陸續出台約60多項支持產業的政策和舉措,而2020年國務院發佈的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》,進一步明確了發展方向。目前新能源汽車的發展處於關鍵時期,技術、品等方面均需改進。並指出新能源汽車的發展離不開充換電基礎設施的佈局,要健全充電、停車等環保各項的措施。未來將著力培育發展新能源汽車、新材料等新型產業鏈。集團作為領先的電動車電池生產商,國家支持新能源車產業發展,亦將從中受惠。

集團2020年營業總收入按年增3.4%至55.2億元(人民幣,下同),盈利則大增1.8倍至9.9億元。主要受惠於鋰期內鹽產品產銷量錄得增長,以及金融資產公允價值變動收益增加。為進一步增加鋰產品市場份額,集團日前透過旗下良承礦業,以總代價14.7億元收購鴻大基業股權,並藉此間接持有五礦鹽湖49%的股權。五礦鹽湖主要利用含鋰鹵水生產碳酸鋰、氯化鉀等產品,並直接或間接地用於鋰電池原料及農業化肥等領域;擁有位於青海省柴達木一裡坪的鋰鹽湖項目,目前持有1個採礦許可證。

集團2020年、2021年及2022年預測每股盈利分別為0.59元、1.31元及2.01元,年復合增長率爲56%。基於2021年每股盈利1.31港元,以PEG 1.3倍推算目標價為113.8港元,較現價約有13.6%潛在升幅。

 

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

 

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