南華金融 SCtrade 動力推介 (12月29日) | 香港中旅拓度假樂園業務

香港中旅(308 HK)斥資3.9億元拓度假樂園業務

新冠疫情爆發以來,旅遊業步入寒冬,酒店市場景氣指數及經營業績跌入穀底,集團各項業務承壓。但隨著國內疫情形勢緩和,被壓抑的消費旅遊需求逐步釋放。中國旅遊研究院發佈《中國旅遊集團發展報告(2020)》,顯示2020年首季國內旅遊人次和收入按年分別負增長83.4%、87.02%;但隨國內旅遊行業復業,上半年國內旅遊人數和收入按年分別負增長69.7%和77.3%,降幅收窄;國慶期間,全國國內遊客接待量和收入按可比口徑,按年分別恢復到79%和69.9%。「十四五」規劃針對文旅行業發展,釋放了完善節假日制度、推動文化和旅遊融合發展等諸多信號。隨中央及地方支持政策密集落地,中國旅遊研究院預期,未來五年,中國將形成一個百億旅遊人次和十萬億元消費規模的國內旅遊超級大市場;集團作為中國最大的旅遊央企,料將受惠。集團日前以總代價人民幣3.9億元向開元旅業收購杭州開元森泊旅遊投資34%股權。杭州開元森泊定位中高端市場微度假項目,旗下運營兩個度假樂園,擁有成熟的旅遊IP,有助集團推進旅遊地產業務跨越式發展。而開元旅業作為國內酒店行業領先民營企業,是次合作將與現有業務產生協同,有望將「開元森泊度假樂園」系列產品打造成為集團旅遊目的地投資和運營的標杆項目。市場預期集團2020年調整後虧損為5.7億港元,2021年扭虧為盈,調整後盈利為2.6億港元。2021年預測市盈率為19.5倍,低於過去五年均值24.6倍;預測周息率為3.7%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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