南華金融 SCtrade 動力推介 (10月22日) | 金沙受惠自由行恢復

金沙中國(1928 HK)受惠澳門自由行恢復,經營業績逐步改善

集團業務受新冠疫情影響嚴重,但隨疫情受控,經營業績逐漸改善,特別是亞洲地區。根據美國公認會計原則,2020年第三季集團淨虧損為5.6億美元,虧損較第二季減少。中國各省於九月底開始恢復辦理澳門簽證,第四季有望迎來進一步改善。十一黃金周期間,集團澳門業務不同分部均有實質復甦,尤其高端中場分部的業務量回升幅度最大,此重要分部為澳門進行投資項目的核心,並在此初步復甦階段創造收益。集團預期隨着訪客增加,中場市場亦將會實現復甦。而與高端中場復甦及中國國內總體消費趨勢保持一致,集團的零售購物中心亦強勁復甦,其中奢侈品零售分部的表現最為強勁。此外,集團價值22億美元的澳門倫敦人及四季等項目持續進展良好,四季名薈已落成並獲發牌,可接待高端中場分部的客戶。隨着澳門倫敦人及其他資本項目完成,集團將推出多項綜合度假村發展項目及設施,料將推動收入增長。集團表示,對市場的旅遊觀光業消費最終能全面復甦以及未來增長前景仍然樂觀;未來將繼續致力於澳門進行重大投資,同時於新市場尋求增長機會。市場預期集團2020年調整後虧損為13.5億美元,2021年將扭虧為盈,調整後盈利為13.6億美元。2021年預測市盈率為19.7倍,低於過去兩年均值22.9倍;預測周息率為5%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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