南華金融 SCtrade 動力推介 (10月21日) | 基建復甦利中建國際

中國建築國際(3311 HK)受惠基建市場復甦

集團為一間採用縱向綜合業務模式的建築、投資綜合企業,主要從事基建投資、建築工程等業務。2020年首季,受疫情影響,內地基建市場顯著放緩;但第二季度以來,地方政府專項債融資連創新高,大型基建企業訂單增速回正,適度寬鬆的貨幣政策和偏積極的財政政策有助融資成本下降,發展動力更加充足。港澳政府爲穩定經濟、擴大內需,亦積極推動各類政府工程落地,尤其澳門建築市場呈現穩中有進的趨勢,集團加大港澳市場拓展力度,保持市場龍頭地位。截至9月底,集團累計新簽合約額約為771.4億港元。首三季營業額按年增4.2%至422.5億港元;經營溢利及應佔合營企業盈利合共約為70.8億港元,按年增13.3%。今年是「十三五」計劃收官之年,集團從規模增長與槓桿水平相平衡的策略出發,主動調整經營結構,在內地優先拓展依法合規、周轉較快、收益可觀的投資項目,在港澳繼續鞏固市場龍頭地位,帶動業績進一步增長,為「十四五」期間持續高質量發展打下基礎。市場預期集團2020年調整後盈利為60億港元,按年增6.1%;2021年進一步增17%至70.2億港元。2021年預測市盈率為3.7倍,低於過去兩年均值5.1倍,預測周息率為7.7%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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