南華金融 SCtrade 動力推介 (9月18日) | 濰柴動力新產品

濰柴動力(2338 HK)發布新款柴油機,有望擴大市佔,推動收入

集團是中國綜合實力領先的汽車及裝備製造産業集團,主要産品包括全系列發動機、變速箱、車橋、液壓産品、重型汽車、叉車、供應鏈解决方案、汽車電子及零部件等,其中發動機産品遠銷全球110多個國家和地區,廣泛應用和服務于全球卡車、客車、工程機械、農業裝備、船舶、電力等市場。受新冠疫情影響,集團部分客戶訂單交付延後,上半年盈利承壓。但隨疫情受控,復工率回升,加之國內多個省份都出臺經濟刺激政策,重點專案加速開工,新專案亦加速立項建設,基建市場逐漸回暖。集團近日發布全球首款突破50%熱效率的商業化柴油機。內燃機是交通運輸、工程機械、農業機械、漁業船舶、國防裝備的主導動力,在相當長時間內這一主導地位不會改變;中國是世界內燃機産銷大國,內燃機是石油消耗的最大主體産業,提高發動機熱效率爲節能减排的重要途徑。國家推行節能减排,目前國內重型柴油機市場保有量約700萬台,未來替換爲50%熱效率柴油機的空間廣闊,市場潛力較大,集團有望進一步開拓市場,提高市佔率,帶動收入增長。市場預期集團2020年調整後盈利為人民幣97.3億元,按年增6.8%;2021年進一步增14.6%至人民幣111.5億元。2021年預測市盈率為10倍,低於過去兩年均值12倍;預測周息率爲3.2%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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