南華金融 SCtrade 企業要聞 (8月7日) | 長和/港鐵中績挫 中芯盈利大增

長和(1 HK)上半年盈利跌近三成,派息減,因經濟環境嚴峻復甦前景難料

按IFRS 16後基準並以呈報貨幣計算,長和(1 HK)2020上半年盈利爲130億港元,按年跌29%;每股盈利3.37港元,派中期息每股0.614港元,去年同期派息每股0.87港元。按IFRS 16前基準計,上半年盈利爲131.7億港元,按年跌28%;EBITDA按年跌13%至469.5億港元,EBIT按年跌22%至266.8億港元。期內收益爲1,899.4億港元,按年跌12%。集團的能源業務因原油市場價格崩潰,赫斯基能源錄得歷來最差表現。零售及港口部門亦因疫情令盈利下跌, 6、7月回復若干增長,但要達致去年下半年的盈利能力仍有壓力。而基建及電訊部門屬必需品及關鍵基建服務,故相對受到較少影響。儘管內地第二季回復經濟增長、歐洲經濟活動逐漸重啓,及當前原油價格較爲穩定,集團認為環球經濟仍然嚴峻。市場預期集團2020年盈利為305.6億港元,按年跌23.3%,上半年完成43.1%。預計2021年調整後盈利回升16.4%至355.6億港元;預測市盈率為5.5倍,過去兩年均值為6.8倍,預測周息率爲5.7%。

 

長實(1113 HK)上半年盈利跌58%,派息減,料疫情過後內地增長步伐快

長實(1113 HK)2020上半年列賬溢利為63.6億港元,按年跌58%,主要由於新冠疫情對集團業務帶來負面影響。每股盈利1.72港元,派中期息每股0.34港元,去年同期派息為每股0.52港元。不計房地產投資信託及投資物業之公平值減值,上半年基礎溢利為83.7億港元,按年跌35.5%。期內收入為292.5億港元,按年增9%。於中期結算日,集團擁有可開發土地儲備(包括合作發展項目之發展商權益,但不包括農地及已完成物業)約9,200萬平方呎,其中500萬平方呎、8,300萬平方呎及400萬平方呎分別位於香港、內地及海外。集團預料樓市長遠傾向平穩發展,對整體業務回復增長感到樂觀。市場預期集團2021年調整後盈利224億港元;預測市盈率為6.8倍,預測周息率爲4.5%。

 

港鐵(66 HK)受疫情影響上半年虧損3億港元,料疫情影響將持續

港鐵(66 HK)2020上半年錄得虧損3.3億港元,去年同期盈利爲55.1億港元,派中期息每股0.25港元。虧損主要由於計及投資物業重估虧損59.7億港元;若不計及,受惠於物業發展利潤按年大增5.7倍至52億港元,期內基本業務利潤按年增63.8%至56.3億港元。上半年總收入爲215.9億港元,按年跌23.6%。受疫情影響,上半年總乘客量按年跌37.7%,香港客運業務收入按年跌41.7%至62.3億港元,並錄得虧損25.8億港元。集團表示,新冠疫情對集團上半年的經常性業務淨利潤影響預計約爲50億港元,且預期影響仍將持續一段時間。集團計劃至2021年3月左右,推出三個物業發展項目招標,預計合共提供約4,350個住宅單位;並預計於未來幾個月內將「日出康城」第十期及大圍站物業發展項目推出預售。市場預期集團2020年盈利為57億港元,按年跌52.2%;下半年仍需盈利60.3億港元,屬高估。預計2021年調整後盈利回升50.2%至101.2億港元;預測市盈率為23.3倍,過去兩年均值為23.2倍,預測周息率爲3.2%。

 

中芯國際(981 HK)次季多賺逾6倍,毛利率按年升4個百分點,上半年纍計盈利增5.6

中芯國際(981 HK)2020第二季盈利為1.38億美元,按年增6.4倍,按季增1.2倍。每股盈利0.03美元。期內收入為9.4億美元,按年增18.7%,按季增3.7%。毛利率為 26.5%,按年增7.4個百分點,按季增0.7個百分點。上半年累計盈利爲2億美元,按年增5.6倍;累計收入爲18.4億美元,按年增26.3%。集團表示,芯片需求依然强勁,二季度成熟技術應用平臺需求旺盛,消費電子類收入增長顯著,先進工藝業務穩步推進。集團産能利用率維持高位,擴充産能將逐步釋放,預計三季度營收持續成長。集團預計第三季收入較次季增加1%至3%,至9.5億至9.7億美元,毛利率介於19%至21%的範圍內。市場預期集團2020年收入為36.7億美元,按年增7.1倍,首三季完成76%;盈利為2.9億美元,上半年已完成2億美元,料有上調空間。預期2021年調整後盈利增9.7%至2.8億美元;預測市盈率為89.9倍,過去兩年均值為87倍。

 

(資料來源:港交所、彭博)

 

 

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