南華金融 SCtrade.com 企業要聞 (7月16日) |安踏應收賬虧損 利郎銷售跌

  • 安踏體育(2020 HK)預報上半年純利跌不超過35%,受毛利率下降及應收賬虧損影响

安踏體育(2020 HK)按綜合基準未計及分佔合營公司虧損,料2020年上半年純利將按年跌不超過25%至22億元(人民幣。下同),而去年同期純利為29.7億元。而按綜合基準,已計及分佔合營公司虧損,上半年純利將減少不超過35%至15億元,而去年同期則為23.2億元。期內經營溢利按年下跌主要因為安踏品牌及其他若干品牌產品的銷售受2019新型冠狀病毒病影響,導致整體收益持平或下降不多於5%,另外安踏品牌及FILA品牌業務的毛利率均略為下降。而受疫情影響集團主動向分銷商就信貸期給予彈性,所以預期損失率將上升,並導致應收貿易賬款虧損撥備增加。市場預期集團2020年調整後盈利為55億元,應為偏高,2021年調整後盈利為79億元,按年增43.8%。2021年預測市盈率為22倍,與過去兩年平均相若,週息率1.7%。

  • 中國利郎(1234 HK)料上半年淨利潤按年減少30%至35%,主要由於銷售收入下跌

中國利郎(1234 HK)預期2020年上半年淨利潤較去年同期減少30%至35%,至2.52億元-2.72 億元(人民幣。下同),主要由於銷售收入下跌。集團指,受到新冠疫情的影響,今年上半年「LILANZ」產品總零售額按年下跌30%至35%。為減輕分銷商渠道庫存之壓力,集團已取消部分分銷商今年春、夏季訂貨會訂單合共約1.4億元 (批發價,不含增值稅)。集團計劃推動分銷商增加在奧特萊斯商場開店,預期在下半年開始落實,有助及時清理該批庫存。市場預期集團2020年調整後盈利為6.9億元,2021年調整後盈利為8.5億元,按年增23%。預測市盈率為5.7倍,高於過去兩年平均的7.8倍,週息率12.3%。

  • 晶苑國際(2232 HK)料中期溢利削半,最多賺3,000萬美元

晶苑國際(2232 HK)料中期溢利介乎2,500-3,000萬元(美元。下同),相對2019年同期溢利6,000萬元,跌幅即約50%-58%,主要由於多國防止冠狀病毒病大流行擴散,導致公司及供應商部份廠房臨時停工阻礙了集團生產;及若干主要服裝零售商已被迫重組業務,導致訂單延期及部份客戶取消訂單,並預計期內確認若干程度的貿易應收款項虧損。市場預期集團2020年調整後盈利為1.2億元,應為偏高,2021年調整後盈利為1.5億元,按年增26%,2021年預測市盈率為4倍,週息率7.8%。

(資料來源:港交所、彭博) 分析員:劉一鳴(CE: BOJ702)

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