南華金融 Sctrade.com 企業要聞 (3月12日) | 國泰料虧損 會德豐增土儲

國泰航空(293 HK)不派第二次股息,料2020年上半年重大虧損,或再削可載客量及航班

國泰航空(293 HK)預計2020年上半年將錄得重大虧損。客運業務方面,新冠疫情帶來重大的負面影響,貨運業務方面亦料收益率將繼續嚴重受壓。集團2019年底可動用的無限制用途流動資金為200億元(港元。下同),亦實施節省成本措施,包括大幅削減以可用座位千米計算的可載客量,2020年2月的減幅約30%,3月及4月的減幅約為65%,同期削減的航班分別約為65%及75%,更可能再大幅削減5月的可載客量及航班,以維持營運。於2020年2月底的乘客運載率跌至約5成。集團2019年股東應佔溢利為16.91億元,同比下跌28%。期內每股盈利43港仙,不派第二次股息。2019年下半年受累於香港的社會事件使運載率、機位預訂量及乘客運載人次大幅下跌(短途及中國內地航線以至離境客運量亦同樣下跌),而中美貿易磨擦壓抑全年的貨運需求,令集團只錄得應佔溢利3.44億元,而2019年上半年及2018年下半年則分別錄得應佔溢利13.47億元及應佔溢利26.08億元。旗下國泰航空及國泰港龍航空於2019年下半年錄得應佔虧損。香港快運於2019年錄得收購後虧損。市場預期集團2020年將錄得虧損15.77億元。

 

會德豐(20 HK)2019年基礎盈利跌6%,遜市場預期,集團增土儲發展香港物業

會德豐(20 HK)若不計入投資物業重估虧損及特殊項目,基礎盈利為123.62億元(港元。下同),按年跌6%,低於市場原預期調整後盈利155.68元。派第二次中期息1.05元,全年共派息1.575元,同比增1.6%。2019年股東應占溢利為91.73億元,按年跌47%。期內已預售但尚未確認入賬的銷售額為325億元,較2018年增22%。目前有四個項目計劃進行銷售,包括「 澳東 O'EAST」最後一期 OCEAN MARINI、觀塘茜發道、啟德新九龍內地段第 6564號及西九龍興華街。集團表示全球環境充滿不明朗因素,美國減息可刺激經濟,對樓市自用或投資買家均有小許幫助,但減息以外的因素暫時仍難以評估。集團的核心業務是香港發展物業,並於2019年購入了五幅啟德用地,於2020年2月成功投得「澳東 O'EAST」組合日出康城第12期發展項目,令土儲增至750萬平方呎。2019年集團(綜合前)淨負債比率為9.9%。市場預期集團2020年調整後盈利增長18%至146億元;預測市盈率為8倍,周息率為3%。

 

友邦保險(1299 HK)2020年首季低息環境及新冠疫症為業務帶來利淡因素

友邦保險(1299 HK)2019年純利為66.48億美元,按年倍增,高於市場。每股基本盈利55美仙,全年派息每股1.266港元,上升11%(不包括2018年的特別股息)。集團表示,2020年首季,較低息環境及新冠疫症為業務帶來利淡因素,尤其中國第一季的新業務銷售造成顯著的影響。集團2019年香港新業務價值減少5%,主要受下半年社運影響;不計入香港的新業務價值升16%,其中中國新業務價值增27%,高於所有新業務價值的6%增長。集團股價為內涵價值的1.72倍,過去五年均值為1.96倍。市場預期集團2020年盈利68.36億美元,同比增3%;預測周息率為2.2%。

(本文資料主要來源:港交所、彭博)

 

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